一、1月宏觀聚焦
國內(nèi)方面，中金公司公布的一份報告顯示，該機(jī)構(gòu)預(yù)計中國央行1月份法定存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的可能性依然很大，因為如果不下調(diào)則流動性會進(jìn)一步趨緊，不符合貨幣政策中性的態(tài)度，如果要完全對沖春節(jié)期間提現(xiàn)帶來的沖擊，下調(diào)的幅度需要達(dá)到1個百分點，但考慮到節(jié)后流通中現(xiàn)金會大量回流使得資金面重新充裕的情況，央行下調(diào)法定準(zhǔn)備金比率的幅度可能仍是0.5個百分點，然后結(jié)合部分定向逆回購來保證節(jié)前的提現(xiàn)需求。海外權(quán)威媒體發(fā)布的一項調(diào)查顯示，逾八成受訪中國金融機(jī)構(gòu)固定收益部門認(rèn)為，中國央行在1月會再下調(diào)一次存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點至20.5%，而超六成的機(jī)構(gòu)預(yù)期在第一季度會下調(diào)兩次存準(zhǔn)率。青島期貨公司在時隔近三年后，中國央行此前于2011年12月5日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。
國外方面，歐洲央行管理委員會委員歐菲尼德斯表示支持將銀行業(yè)監(jiān)管擴(kuò)大至泛歐盟范圍，其對于銀行業(yè)監(jiān)管近期內(nèi)實現(xiàn)整合并不樂觀，這對于歐盟更好地應(yīng)對歐債危機(jī)不利，決策者對歐債危機(jī)的反應(yīng)顯然是不足夠的，為歐盟國家建立一個安全防護(hù)體系是可行的，歐盟擁有避免出現(xiàn)道德危機(jī)的機(jī)制，同時需要盡最大努力恢復(fù)投資者信心，強(qiáng)迫私營部門債權(quán)人對希臘債務(wù)進(jìn)行減計是錯誤的，歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)該放棄民間債權(quán)人參與希臘債務(wù)減計這一計劃，從而恢復(fù)市場對歐元區(qū)的整體信心,設(shè)立歐盟最終貸款人機(jī)制是可行的，但必須非常謹(jǐn)慎，最終青島期貨公司貸款人的資金應(yīng)來自歐元區(qū)內(nèi)部。如果歐盟主權(quán)債券市場的安全網(wǎng)需要印度和中國等歐元區(qū)以外國家的資金，那將是非常奇怪的，在設(shè)立上述機(jī)制時必須非常謹(jǐn)慎，以避免進(jìn)一步損害投資者對歐元區(qū)主權(quán)債券的信心，在消除有關(guān)鼓勵歐元區(qū)成員國累積過多債務(wù)的道德風(fēng)險的問題上，已取得了一定的進(jìn)展。瑞銀集團(tuán)UBS在公布的報告中稱，希臘債務(wù)的民間部門參與計劃(PSI)將以強(qiáng)制形式達(dá)成，債務(wù)重組或在三月觸發(fā)信用違約掉期(CDS)的實施,瑞銀集團(tuán)在過去幾個月中維持對全球經(jīng)濟(jì)悲觀的預(yù)測。該行表示，PSI唯一的目的在于使歐洲金融體系得到援助，因主權(quán)債務(wù)只會隨著時間的推進(jìn)而變糟，不會變好。歐元區(qū)目前"死緩"的局面隨時可能告終。瑞銀集團(tuán)全球利率團(tuán)隊預(yù)測，歐元區(qū)有理論上分裂的可能。該行預(yù)期歐債危機(jī)的惡化程度將糟于去年11月末的程度。并不認(rèn)為希臘民間部門參與計劃(PSI)將以自愿的形式達(dá)成一致，反而預(yù)計希臘債務(wù)重組將以強(qiáng)迫性質(zhì)完成，而時間點不會早于3月的債務(wù)贖回期限。這將觸發(fā)信用違約掉期(CDS)的實施。盡管希臘離開歐元區(qū)的風(fēng)險在增大，但不認(rèn)為希臘會在2012年離開歐元區(qū)。就目前得到的瑞銀集團(tuán)之前公布的報告來看，若有國家退出歐元區(qū)將。導(dǎo)致大量槍支、罐頭豬肉和黃金的購買，因此這僅是青島期貨公司呼吁從某處得到資金援助的最后一招。那么歐洲央行(ECB)或者美聯(lián)儲(FED)能伸出援手嗎？這很有可能。
二、1月行業(yè)動態(tài)
日本橡膠貿(mào)易協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日，日本天然橡膠庫存總計為12,304噸，較12月10日止預(yù)估的12,387噸減少0.7%。天然乳膠庫存從312噸上升至337噸，而固體合成橡膠庫存從2,638噸上升至2,705噸。
天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(ANRPC)周三稱,2012年全球天膠產(chǎn)量料增加3.1%至1,041.5萬噸,與11月預(yù)估的增長3.6%相差不遠(yuǎn).該協(xié)會并將2011年天膠產(chǎn)量的預(yù)估從1,002.3萬噸下修至1,010萬噸.
印尼橡膠協(xié)會一官員表示，印尼2012年橡膠產(chǎn)量或增加6%至327萬噸，因約5年前重植的產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量將有所回升。印尼是全球第二大產(chǎn)膠國。Gapkindo負(fù)責(zé)人SuhartoHonggokusumo表示，2012年我國橡膠產(chǎn)量預(yù)計由2011年的308.8萬噸增至327萬噸，因2006/2007年度重植的橡膠樹將開始產(chǎn)膠。其提供的2011年產(chǎn)出數(shù)據(jù)亦高于該協(xié)會去年7月預(yù)估的295.0萬噸，并高于2010年實際產(chǎn)量273.5萬噸。2011年橡膠增產(chǎn)受益于好于預(yù)期的天氣條件，2012年橡膠出口預(yù)計將增長7%。一行業(yè)官員于11月表示，2011年第四季度印尼天然橡膠出口料減少，因中國等消費大國需求下降�！�2012年印尼天膠出口預(yù)計為279萬噸，高于2011年的260萬噸，”Honggokusumo稱�！斑@是由于本年全球橡膠需求將增長，
據(jù)國際橡膠研究組織（IRSG）估計，需求增幅料在4.6%�！逼洳⒎Q：“IRSG最新預(yù)測稱，2012年美國和日本的橡膠需求將回暖，而中國料將下調(diào)橡膠進(jìn)口關(guān)稅�！敝袊怯∧嵯鹉z的主要買家。受歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)及需求下降擔(dān)憂拖累，TOCOM橡膠期貨上年約收跌36%，但2012年期膠價格預(yù)計將從供應(yīng)有限的局面中尋獲支撐。青島期貨價格下跌迫使全球三大產(chǎn)膠國—泰國、印尼及馬來西亞于11月在曼谷召開緊急會議，商討穩(wěn)定價格的方法�！∷麄儾⑽粗贫ㄈ魏螠p產(chǎn)或限制出口的措施，但表示，由于季節(jié)性減產(chǎn)，價格將在年內(nèi)剩余時間內(nèi)上漲。
三、1201資金動向
今日上海橡膠期貨沖高回落，在10均線處收到壓制；成交量為805600手，較前日萎縮274400手;持倉量為277020手，較前日減少14148手，資金較昨日流出明顯。RU1205前5名凈多比值為-4.32%，較前日減少0.9個百分點，出現(xiàn)向下的拐點，多頭離場意愿較強(qiáng)，比值進(jìn)入超賣區(qū)間。
四、價格周期分析
日線級別周期指標(biāo)判斷，目前橡膠處于強(qiáng)勢階段的概率較大。動能指標(biāo)也有明顯回升。表明短期橡膠走強(qiáng)概率越來越大。但從形態(tài)看仍處于三角整理震蕩期，多空目前還未能分出決定性勝負(fù)。操作上建議波段投資者近期觀望為主，若膠價回到主要支撐位24000附近可嘗試介入多單，下方止損位23600附近。
分時（15分鐘）周期指標(biāo)：★★ 從日內(nèi)周期看，膠價在24700附近震蕩整理，多空均無力發(fā)動攻勢，分時價格仍處于震蕩周期，無明顯方向指引。但若滬膠價格不能快速突破24700一帶阻力位，恐對短線多頭不利。不排除仍有下探動作。故短線多頭投資者注意前期多單的止盈，但結(jié)合日線和周線判斷，青島期貨公司不建議短線建立空單。波段多頭可關(guān)注在24000附近的介入機(jī)會。
五、國內(nèi)外現(xiàn)貨分析
國內(nèi)現(xiàn)貨方面，周五中橡全乳膠成交123噸，成交均價26395元/噸，乳膠成交30噸，成交均價16600元/噸，全乳膠依然存在溢價。
六、國內(nèi)外期貨分析
上海方面，滬膠周五市場前20名會員持倉多頭增加6152手，空頭增加4374手，凈空頭8671手，國際凈空頭7019手，永安凈空頭4624手。
滬膠持倉
東京方面，東京持倉方面， 12月以商業(yè)盤持倉增加與非商業(yè)持倉減少，而上周3個交易日商業(yè)空頭增加和非商業(yè)頭寸減持。
七、國內(nèi)期貨操作建議
上海短線空頭關(guān)注24605，波段空頭關(guān)注24970，東京文華指數(shù)在270下方運行，整個青島期貨市場依然維持短期的弱勢。 |
