中國國際期貨青島 2012-3-25 青島股指期貨開戶
第一部分 本周期貨行情
本周初，鄭商所甲醇主力合約ME1205走勢先揚后抑，周三創(chuàng)下本周3017元/噸的高點，但上漲略顯無力，連續(xù)三天沖高后回落，始終未能站上3000元/噸。周K線開盤于2957元/噸，交易區(qū)間在2932-3017元/噸，交易區(qū)間較前幾周明顯下移，最終收盤于2963元/噸，較上周下跌7元/噸，跌幅為0.24%。周結(jié)算價為2970元/噸，較上周下跌33元/噸。本周成交和持倉出現(xiàn)增量減倉的趨勢，成交量增加11182手至22.6萬手，持倉量減少5048手至11186手。
第二部分 本周現(xiàn)貨行情
一、國際現(xiàn)貨市場
本周國際甲醇價格除歐洲鹿特丹大幅上漲外，其他地區(qū)均有不同程度的下跌。歐美方面，F(xiàn)OB鹿特丹甲醇收在387.42-388.74美元/噸，較上周五上漲8.2美元/噸；FOB美國港甲醇最終收在 376.29-377.96美元/噸，較上周五收盤價格下跌1美元/噸。亞洲方面，CFR中國甲醇最終收在378-379美元/噸，較上周五上漲2美元/噸；CFR東南亞甲醇價格382-384美元/噸，較上周五下跌1美元/噸。
二、國內(nèi)現(xiàn)貨市場
本周國內(nèi)甲醇市場橫盤整理，內(nèi)地現(xiàn)貨市場變化不大，局部小幅波動，港口則所鄭商所主力合約120期震蕩，經(jīng)過“三連晴”后震蕩下滑，華東港口雖期盤搖擺不定，從上周五的2860元/噸上漲至2890元/噸，22日行情有所下滑，隨價格波動明顯，但實際成交情況并不樂觀，當(dāng)?shù)厣陶劺淝�，成交較少。華南港口則毫無改善，穩(wěn)中下行，主流行情相對上周末下滑30元/噸至2870元/噸，當(dāng)?shù)貛齑孑^高，船期如約而至。內(nèi)地市場山東地區(qū)自上周末行情略有好轉(zhuǎn)，據(jù)悉受天氣影響，近期西北貨源內(nèi)地流通較少，山東臨沂下游甲醛備貨期關(guān)系，當(dāng)?shù)爻鲐浬锌�，本周低端、高端漲跌互現(xiàn)，現(xiàn)匯低端上漲10元/噸2730，高端則下滑10元/噸至2820元/噸，當(dāng)?shù)叵掠伍_工一般，甲醛需求尚可，二甲醚則多關(guān)停。山西市場本周光大焦化及用心煤化工甲醇裝置18日重啟，且當(dāng)?shù)仄髽I(yè)出貨情況一路向好，據(jù)悉，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)庫存偏低，主發(fā)河南，心態(tài)尚可。河南市場在上游山西、陜西甲醇原料價格堅挺下本周僵持局面被打破，20日主流行情有所上揚，低端上漲50元/噸至2700元/噸，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)主供終端甲醛及二甲醚生產(chǎn)，當(dāng)?shù)囟酌研星殡S315曝光液化氣事件持續(xù)下滑，出貨欠佳。河北地區(qū)本周變化不大，當(dāng)?shù)卮髲S出貨尚可，由于甲醛及當(dāng)?shù)卮姿嵝星橄禄�，后半周甲醇行情偏于弱勢。西北大廠本周個別前期下調(diào)廠家價格調(diào)回，主流價格未變，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)出貨尚可，博源運銷裝置檢修將至。東北市場黑龍江地區(qū)本周行情走高，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)出貨良好，整體行情約上漲50元/噸，隨后期本地裝置檢修計劃，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)心態(tài)良好。西南地區(qū)繼續(xù)盤整平穩(wěn)，本地貨源仍不多。
第三部分 上下游分析
一、上游情況
煤炭：本周國內(nèi)動力煤市場主體持穩(wěn)，部分地區(qū)價格有小幅上漲。本期環(huán)渤海地區(qū)5500大卡動力煤的綜合平均價格連續(xù)第二周上漲，此次價格為775元/噸。秦皇島港發(fā)熱量5500大卡市場動力煤交易價格的中準(zhǔn)水平維持在770元/噸。據(jù)了解，受大秦線檢修日期臨近的影響，近日下游用戶補庫存心態(tài)較濃，到港拉煤的積極性明顯提高，持續(xù)數(shù)月低迷的動力煤市場終于止跌回升出現(xiàn)小幅反彈。但是考慮到目前經(jīng)濟(jì)增速整體仍在放緩，國際煤價尚處于下滑階段，而重點電廠煤炭庫存量還處于相對較高的水平，因此預(yù)計短期內(nèi)動力煤市場不太可能出現(xiàn)特別緊張的局面，煤價大幅上行的概率不大。
本周無煙煤市場價格以平穩(wěn)為主，但成交并不理想。宏觀方面，煤炭十二五規(guī)劃已與22日出臺，對于煤炭的總產(chǎn)能增長的限制、煤企資源整合、鼓勵進(jìn)口是其中提到的關(guān)系未來市場資源很重要的調(diào)控方向，需要多多關(guān)注。煤企和洗煤廠方面，部分囤貨的客戶，目前，庫存壓力較大，在積極尋求下游接貨客戶。下游國內(nèi)尿素市場價格本周持續(xù)上行趨穩(wěn)的行情，但實際成交略顯不足；化工化肥企業(yè)目前開工率較好，但面對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不利，導(dǎo)致化工產(chǎn)品需求回落，所以下游企業(yè)對于原料的采購較為謹(jǐn)慎，以分批、少量、多次采購原則，緩減原料庫存壓力和資金占用。結(jié)合上下游狀況來看，市場出現(xiàn)目前情況在情理之中。預(yù)計短期內(nèi)無煙煤市場仍以平穩(wěn)為主，價格變動的可能性不大。
原油：本周沒有顯著因素影響原油的走勢，僅僅是美元指數(shù)走勢以及沙特官員的暗示對原油造成些微影響，價格時漲時跌，并且幅度不大，直到美國庫存報告的公布，較前期下降的庫存量推動原油走高。本周原油在105-108美元/桶間窄幅震蕩。
現(xiàn)貨方面，亞洲原油市場繼續(xù)受到疲弱的煉制利潤打壓，然而燃料油裂解差價穩(wěn)定改善可能會增加中東中質(zhì)到重質(zhì)原油需求。4月份交貨的亞洲燃料油對迪拜原油差價每噸約在4.16美元。
歐洲經(jīng)濟(jì)幾乎陷入衰退，美聯(lián)儲未給出QE3暗示，世界經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂和強勢美元利空原油市場；加之美國原油庫存持續(xù)攀升，石油需求持續(xù)疲軟，歐美可能釋放戰(zhàn)略石油儲備，令后市油價下挫可能性大大提高。但美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步擴(kuò)張和伊朗問題仍能一定程度上對油價形成支撐。預(yù)計近期WTI原油價格波動區(qū)間為101-109美元/桶。
天然氣：紐交所天然氣期貨本周繼續(xù)震蕩下行，截止2012年3月22日收盤價格為2.27美元/mmbtu，上周五收盤價2.33美元/mmbtu，下跌0.06美元/mmbtu，跌幅為0.72%。截至3月22日，美國天然氣現(xiàn)貨亨利中心價格2.14美元/mmbtu，上周五收盤價2.06美元/mmbtu，較上周五上周0.08美元/mmbtu。
二、下游需求
甲醛：本周國內(nèi)甲醛市場行情震蕩盤整為主，部分市場小幅回調(diào)。原料甲醇價格高挺，成本支撐穩(wěn)固，市場看漲氣氛較濃，然甲醛市場需求恢復(fù)緩慢，走貨節(jié)奏相對平緩，需求支撐力度有限，成本施壓不斷加重。截稿前山東地區(qū)企業(yè)主流出廠報價1300-1350元/噸，較上周維穩(wěn)；河北甲醛企業(yè)出廠價格仍維持在1350元/噸附近，廠家開工有所提升；福建地區(qū)廠家出貨受阻，庫存高企，銷售壓力加大，價格戰(zhàn)較為激烈，部分廠家低價拋貨，市場交投低迷，報價在1530元/噸左右。河南地區(qū)甲醛市場交投清淡，主流報價1400元/噸左右。受房地產(chǎn)及家具等行業(yè)低迷影響，板材廠出貨受阻，粘膠劑需求受限，甲醛需求拓展缺乏動力。甲縮醛市場行情平穩(wěn)為主，走貨較為正常，但需求單一，上漲空間受限。
二甲醚：本周，國內(nèi)二甲醚市場屬平穩(wěn)過渡，廠家多出貨為主。本周前期市場整體心態(tài)欠佳，出貨氛圍難理想，不斷曝出的各地質(zhì)監(jiān)局嚴(yán)查摻混的消息，使的液化氣摻混二甲醚遭3.15曝光的負(fù)面影響持續(xù)發(fā)酵，下游用戶接貨積極性明顯減弱；本周中期嚴(yán)查摻混仍在進(jìn)行中，下游避險心態(tài)顯著，在多跌無益，盈利空間幾無的局面下，停工及降量廠家逐漸增多，且有中小廠家擴(kuò)張到地方主力單位；本周后期二甲醚市場需求面依舊平平，不過供應(yīng)面逐漸縮減，且成本限制下，二甲醚持穩(wěn)走勢。
需求方面：在中石化推價會議號召及成品油刺激下的銷售氛圍回升影響下，液化氣市場連續(xù)上揚，但迫于嚴(yán)查摻混壓力，二甲醚市場需求面依舊平平，短線趨穩(wěn)觀望居多，局部微幅波動。
醋酸：本周醋酸市場行情繼續(xù)延續(xù)盤跌態(tài)勢，當(dāng)然在成本的約束和低迷的現(xiàn)貨需求限制下，跌速仍不大。上半周各地保持50元/噸的跌幅。值得一提的是，隨著諸多供應(yīng)商陸續(xù)釋放檢修消息，加之東南亞裝置計劃或意外停車對中國出口市場的刺激，結(jié)合個別供應(yīng)商擬議調(diào)漲報價的消息，下半周，以華南市場為代表的買家采購積極性有所上升。因此未來一周，雖然預(yù)言價格上漲為之尚早，但對成交適當(dāng)改觀，價格進(jìn)一步轉(zhuǎn)穩(wěn)的看法逐漸增加。部分供應(yīng)商近期可能提高售價，待續(xù)關(guān)注。
目前國內(nèi)醋酸市場主流成交價格在2750-2950元/噸；山東主流成交在2750-2900元/噸；華東地區(qū)醋酸市場商談在2750-2900元/噸附近，交投偏靠低端居多，廠商走貨緩慢，部分廠家的檢修計劃暫未對市場帶來利好影響，短線行情繼續(xù)僵持整理；華南地區(qū)醋酸市場商談在2950-3000元/噸附近，實際成交多偏靠低端。市場整體交投平平，預(yù)計短期內(nèi)市場難有調(diào)整；華北地區(qū)醋酸市場商談在2650-2750元/噸附近，商談價格有所下滑，目前當(dāng)?shù)匮b置運行正常，貨源供應(yīng)仍顯寬松，且下游需求環(huán)境不佳，市場買興低迷，實際成交疲弱，預(yù)計短線市場難有改觀出現(xiàn)。
第四部分 后市展望
目前國內(nèi)甲醇開工情況相對正常，本周相對上周略有增加，下游二甲醚和甲醛開工率約在六成左右。近日，西北一帶價位堅挺；華中等地出貨氣氛有所好轉(zhuǎn)，甲醇下游產(chǎn)品甲醛市場表現(xiàn)一般，二甲醚市場低迷，醋酸市場不見利好，下游對甲醇市場支撐力相對偏弱。然西北甲醇價格堅挺，貿(mào)易商成本壓力不減，且原油價格走高，且4、5月份裝置檢修較多，將對液化氣市場有一定的提振作用。短期內(nèi)下游市場難以扭轉(zhuǎn)目前不景氣局面，國內(nèi)需求亦將無突破性提高，下游按需接貨，觀望市場，預(yù)計后期國內(nèi)甲醇價格以穩(wěn)為主，局部或有小幅震蕩。從期貨盤面上看，本周前期甲醇1205合約一直在布林通道上軌和中軌之間震蕩運行，但周四開始跌破布林道中軌的支撐，且本周交易區(qū)間在2930-3020之間，交易區(qū)間較前幾周縮窄，且交易重心有所下移，預(yù)計甲醇后期行情仍處于偏弱整理狀態(tài)，操作上建議青島期貨投資者日內(nèi)采取高拋低收的策略。
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