塑料市場10月行情跟隨原油沖高回落，價格重心不斷下移，國慶長假后原油累計6%的漲幅提振塑料大幅沖高，但隨后振蕩走低，下游需求不振，廠家出貨不力，出廠價被迫下調(diào)，期貨價格持續(xù)走低。從月度走勢看，截至10月29日，主力1601合約月內(nèi)最高點8370元/噸，最低點8190元/噸，月內(nèi)波幅2.15%，月內(nèi)下跌15元/噸，跌幅達0.18%。
原油弱勢格局延續(xù)
國際原油10月沖高回落，尤其中下旬直線走低，市場弱態(tài)盡顯。從全球供需格局來看，OPEC產(chǎn)量不斷增加，伊朗核協(xié)議達成后后期產(chǎn)能釋放空間進一步放大，北美原油供給增加，美原油庫存仍處于歷史高位水平，原油庫存遠高于去年同期水平，深層次的供需矛盾奠定了原油的弱勢格局。
美國經(jīng)濟復蘇、美元指數(shù)反復振蕩以及基金凈持倉回升等因素將限制原油下行速度與空間，美原油40美元/桶支撐較強，后期或?qū)⒃?0—50美元/桶間反復振蕩，原油的“慢熊”格局將延續(xù)較長時間，在這個過程中，全球新舊能源格局將重新劃分。
“金九銀十”旺季不旺
從 9 月開始農(nóng)膜生產(chǎn)逐步進入旺季，但今年原料持續(xù)走低，農(nóng)膜訂單跟進緩慢，10 月農(nóng)膜企業(yè)開工率明顯提升，中小型企業(yè)日產(chǎn)量在 40—50 噸，大型企業(yè)日產(chǎn)量可達 80噸以上。各地區(qū)生產(chǎn)情況穩(wěn)步提升，山東企業(yè)開機率在 50%—80%，部分農(nóng)膜企業(yè)滿負荷開工，中小型企業(yè)日產(chǎn)量有所提高，日產(chǎn)量 40—80 噸，以大棚膜、EVA、PO膜為主。華東地區(qū)開機率在 50%—80%，日產(chǎn)量 50—70噸，部分大型企業(yè)滿負荷開工，日產(chǎn)量可達一百多噸，以棚膜和普通白膜為主。
華南地區(qū)開機率明顯提升，部分大中型企業(yè)開機率 50%—70%，日產(chǎn)量達 70—80噸，西南需求一般，開機率在 40%—60%，日產(chǎn)量提升至 30—40噸。東北地區(qū)需求尚可，開機率在 50%—70%左右。西北地區(qū)需求啟動緩慢，新疆地區(qū)預計月底啟動生產(chǎn)，甘肅地區(qū)大型廠家主供政府合同，日產(chǎn)量可達 160噸。
從雙防膜走勢價格看，后半年雙防膜一直處于下跌走勢。10月初原料受原油大漲大跌影響，市場觀望氣氛較重，全月原料先漲后跌，其間反復波動，農(nóng)膜企業(yè)多低位補倉。今年整體經(jīng)濟偏弱，終端訂單不足，偶遇上漲行情亦難有效刺激各環(huán)節(jié)的備貨行為，多以剛需為主。農(nóng)膜成本面低位，本月價格窄幅整理為主，山東雙防膜主流價報 10400—10800元/噸，華東雙防膜價格報 10300—10600 元/噸;華南雙防膜主流價格報 11000—11300 元/噸。目前市場供需矛盾依舊，對于11月行情，仍難有向好預期，預計山東農(nóng)膜價格或在 10200—11000元/噸區(qū)間振蕩。
市場供給進一步增加
10月原油價格沖高回落，在 40—45 美元/桶振蕩運行，相應油制PE生產(chǎn)成本在6500—6900美元/噸。10 月 PE 價格弱勢下行，石化利潤空間在 2800—3100 元/噸，較9月利潤空間有所收窄，跌幅在 200—300 元/噸。
此外，9月煤炭價格走穩(wěn)，煤制PE的價格大幅下滑，煤制LLDPE月累計跌幅 450 元/噸左右，煤制HDPE注塑價格走低 350 元/噸，煤制烯烴的成本不變，隨著PE價格持續(xù)走軟，煤制PE利潤小幅降低，利潤從 8 月 27 日的3061 元/噸跌至 9 月 28 日的 3033 元/噸，利潤跌幅 28 元/噸。
由于原油價格下跌速度快于煤炭下跌速度，導致油制烯烴利潤空間不斷提升，煤制烯烴成本優(yōu)勢逐漸消失，目前兩者利潤水平接近，尤其是油脂烯烴在3000元/噸的利潤空間下，追求利潤最大化的生產(chǎn)商開工率無形提高，市場供給進一步增加。
綜上所述，由于中歐等國家經(jīng)濟下行壓力增大，全球需求市場堪憂，加之原油供給仍在增長，原油供需格局的深層次矛盾難以緩解，后期仍將維持弱勢振蕩格局，此外煤炭、甲醇等上游原料仍處于下行通道中，成本端價格重心下移為下游降價奠定基礎。從塑料供需面看，PE產(chǎn)能穩(wěn)步增加，而下游制品增速弱于供給增速，下游需求清淡，即使在“銀十”月份市場也“旺季不旺”，隨后寒冬季節(jié)來臨，需求將進一步萎縮。考慮到乙烯價格止跌上行，且塑料經(jīng)過近三個月的連續(xù)下滑，市場對信息反應敏感，后期下行空間或受限。
所以，主力1601合約出現(xiàn)弱勢區(qū)間振蕩概率較大，區(qū)間預估在8000—8500元/噸，操作上依舊保持趨勢偏空思維，跟隨價格反復調(diào)整倉位。生產(chǎn)型企業(yè)應主動參與賣期套期保值，防范價格下跌風險，鎖定產(chǎn)品利潤，積極探索與下游終端及經(jīng)銷售的基差交易模式，為企業(yè)穩(wěn)健持久發(fā)展奠定基礎。 |
