一、焦炭期貨市場動(dòng)態(tài)
在鋼材現(xiàn)貨期貨均下滑及焦炭現(xiàn)貨市場上漲乏力的影響下，本周焦炭期市弱勢下行。其中，主力1305合約從1590一線回落，周五收于1528，周度跌幅達(dá)60或3。78%。
圖1-1： 焦炭連續(xù)指數(shù)走勢圖
資料來源：WIND、中期研究院
二、基本面分析
1、國內(nèi)焦炭市場整體趨穩(wěn)
本周國內(nèi)焦炭市場漲勢明顯放緩，除部分上漲滯后地區(qū)冶金焦價(jià)格小幅上漲外，國內(nèi)主流焦炭市場保持平穩(wěn)，部分上漲速度較快的地區(qū)報(bào)價(jià)開始回落，此外部分地區(qū)焦化企業(yè)庫存稍有增加，在一定程度上表明9月底至今國內(nèi)焦炭市場上漲行情已受到遏制。據(jù)市場了解，近期國內(nèi)鋼市紛紛下滑，部分品種有加速下跌的趨勢，受此影響，鋼廠方面對原材料尤其是焦炭方面打壓力度將逐步趨強(qiáng)。另據(jù)悉，上周末山西焦煤集團(tuán)對長協(xié)用戶各品種煉焦煤價(jià)格上調(diào)50-80元/噸，重點(diǎn)用戶普遍上調(diào)百元每噸，致使焦化企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境再次被上下游雙向擠壓。受煉焦煤價(jià)格上調(diào)影響，預(yù)計(jì)部分前期焦炭價(jià)格尚未上漲到位的仍有上漲空間，而已處于高價(jià)位的焦炭資源將保持穩(wěn)定，倘若鋼材市場陰跌不止，不排除后期焦炭價(jià)格有回落的風(fēng)險(xiǎn)。
圖2-1： 主要城市二級冶金焦價(jià)格走勢圖
資料來源：WIND、中期研究院
各地主流參考價(jià)格如下：山西地區(qū)主流平穩(wěn)，現(xiàn)二級冶金焦主流1380-1430元/噸；準(zhǔn)一級冶金焦1450-1480元/噸左右，均為出廠含稅價(jià)，一級冶金焦車板含稅為1500-1550元/噸；河北焦炭市場穩(wěn)中小幅上行，現(xiàn)二級冶金焦邯鄲1490-1530元/噸，唐山1580-1650元/噸，到廠價(jià)；邢臺準(zhǔn)一級冶金焦邯邢到廠價(jià)1570-1590元/噸，唐山到廠價(jià)1660-1720元/噸；河南焦炭市場穩(wěn)定，現(xiàn)二級冶金焦1430-1480元/噸，準(zhǔn)一級冶金焦1510-1530元/噸，均為出廠含稅價(jià)；華東地區(qū)焦炭市場上漲，二級冶金焦主流報(bào)1580-1630/噸，準(zhǔn)一級1650元/噸，均為承兌出廠含稅；東北地區(qū)焦炭上漲，現(xiàn)二級冶金焦主流1500-1550元/噸，準(zhǔn)一級冶金焦1610-1640元/噸，均為承兌出廠含稅。
港口庫存方面：30日我的鋼鐵網(wǎng)本周港口焦炭同口徑庫存統(tǒng)計(jì)：天津港198。9減6。5，連云港16減1，日照港7。7減0。7（萬噸）。
2、煉焦煤市場整體趨穩(wěn) 成交良好
本周國內(nèi)煉焦煤市場整體趨穩(wěn)，成交良好，受前期大礦調(diào)價(jià)影響本周下游部分鋼廠焦煤采購價(jià)格有所上漲，同時(shí)東北地區(qū)龍煤繼續(xù)補(bǔ)漲焦煤出廠價(jià)格，龍煤補(bǔ)漲焦煤出廠價(jià)格，12月份精煤價(jià)格普漲25-70元/噸，戰(zhàn)略用戶普漲80元/噸。自11月份起，大礦取消煤礦基礎(chǔ)價(jià)格以及互保價(jià)格，執(zhí)行市場成交價(jià)格；山西潞安上調(diào)瘦煤價(jià)格，其中精煤上調(diào)100元/噸，現(xiàn)A≤9。5S<0。5MT<12G20-30V13-16車板含稅價(jià)1100元/噸，成交良好。市場價(jià)格方面，烏海肥煤上漲20元/噸，現(xiàn)G90Y25A10。5V32S1。8出廠不含稅760元/噸，成交尚可�；糁莸貐^(qū)煉焦煤穩(wěn)中上揚(yáng)，現(xiàn)肥煤車板含稅報(bào)1230-1290，1/3焦煤出廠含稅1150，成交穩(wěn)。山西呂梁嵐縣1/3焦運(yùn)行平穩(wěn)，A10V30-33S1。1-1。2G75Y15-16出廠含稅900元/噸，云南師宗煉焦煤價(jià)格上漲40-50元/噸，主焦A14-15V19-20S<0。6G>70MT10到廠含稅價(jià)1000元/噸。濟(jì)寧鹿哇礦精煤上調(diào)20，，原煤V370。6-0。7G80y16回68出廠含稅830元/噸，精煤1100元/噸。
圖2-2： 煉焦煤價(jià)格走勢圖
資料來源：WIND、中期研究院
3、淡季效應(yīng)明顯 鋼材市場普遍下跌
隨著天氣轉(zhuǎn)冷，下游需求進(jìn)一步趨弱，市場成交萎縮。而粗鋼產(chǎn)量依舊高企，鋼坯、進(jìn)口礦等原材料價(jià)格卻出現(xiàn)小幅下跌，再加上股市、期市弱勢下行，使得本周現(xiàn)貨市場各品種價(jià)格呈普遍下跌態(tài)勢。本周Myspic綜合指數(shù)跌幅繼續(xù)擴(kuò)大，報(bào)133。6點(diǎn)，較上周下跌1。52%。
圖2-3： 要城市螺紋鋼價(jià)格走勢
資料來源：WIND、中期研究院
在國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量連續(xù)兩旬維持在195萬噸以上情形下，市場卻進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季。雖然近期發(fā)改委再批福州、烏魯木齊兩地累計(jì)逾750億元的城規(guī)規(guī)劃，且基建、水利建設(shè)四季度出現(xiàn)趕工現(xiàn)象，也只是一定程度上緩解了鋼材市場供給壓力。由于家電、汽車、房地產(chǎn)等主要用鋼行業(yè)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)仍不容樂觀，整個(gè)鋼市下游需求疲弱態(tài)勢仍難有實(shí)質(zhì)性改變。不過，鋼材社會庫存仍在僅三年來的低位，加上部分資源較少狀況仍未緩解，限制了鋼價(jià)下行的空間。預(yù)計(jì)短期內(nèi)國內(nèi)鋼價(jià)仍將以震蕩整理為主，即便制造業(yè)回升，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回暖的趨勢明朗，但淡季的鋼市行情想走出震蕩回升的行情壓力仍較大。
三、行情分析與展望
在產(chǎn)能過剩大背景下，下游鋼材步入傳統(tǒng)淡季，倘若鋼材市場陰跌不止，不排除后期焦炭價(jià)格有回落的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)后市震蕩夯實(shí)底部，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回暖趨勢進(jìn)一步確立，向下調(diào)整空間有限。
從盤面來看，本周連焦1305下行跌破均線系統(tǒng)支撐，連續(xù)兩個(gè)交易日收在60日均線下方，其底部支撐力度大大削弱，不排除繼續(xù)下行的可能。操作上，建議空頭逢低位支撐位離場止盈，參考點(diǎn)位1500、1450，以60日均線止損。關(guān)注宏觀政策、鋼材走勢等對盤面的指引。 |
