| 第一部分 本周市場(chǎng)回顧
本周，連塑料呈探底回升的態(tài)勢(shì)，資金移倉(cāng)換月，1305合約成為主力合約。周一，受新裝置開工傳聞?dòng)绊�，連塑料1305合約從10000關(guān)口跌至9670，而后宏觀回暖預(yù)期的帶動(dòng)下連續(xù)四天反彈，基本收復(fù)周一跌幅，周五收盤于9985，周比下跌20或0。20%，成交量增加212。2萬手至236。5萬手，持倉(cāng)增加10。8萬手至18。7萬手。
第二部分：基本面分析
一、塑料現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)
隨著前期價(jià)格的走跌，本周PE市場(chǎng)逐步企穩(wěn)，并且部分地區(qū)出現(xiàn)了小幅反彈的跡象。國(guó)內(nèi)PE市場(chǎng)價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)，部分地區(qū)報(bào)價(jià)小幅反彈走高。隨著LLDPE期貨開盤震蕩走高，石化價(jià)格暫穩(wěn)，月初市場(chǎng)貨源依舊偏緊，多數(shù)貿(mào)易商庫(kù)存不多，部分存在惜售情緒，試探性拉漲報(bào)價(jià)走貨。終端需求表現(xiàn)一般，未見明顯好轉(zhuǎn)，不過部分下游工廠已開始陸續(xù)小單接貨。目前國(guó)內(nèi)LLDPE主流報(bào)價(jià)在10700-10850元/噸。
圖1：線型低密度聚乙烯LLDPE（DFDA-7042，揚(yáng)子石化）價(jià)格走勢(shì)
資料來源：WIND、中期研究院
二、多空交織 國(guó)際原油波動(dòng)加劇
颶風(fēng)中斷了美國(guó)東海岸煉油廠運(yùn)行，原油需求減少，國(guó)際油價(jià)一度下跌，然而隨著颶風(fēng)后恢復(fù)生產(chǎn)，加之美元匯率下挫，中美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，美國(guó)原油庫(kù)存意外下降，紐約輕質(zhì)原油期貨連續(xù)三天上漲，但因?qū)θ蚪?jīng)濟(jì)減緩導(dǎo)致的需求不足擔(dān)憂仍存，加之北海油田將恢復(fù)生產(chǎn)，布倫特原油期貨連續(xù)下行。周五美國(guó)政府宣稱暫時(shí)豁免瓊斯法，緩和東海岸燃料供應(yīng)緊張情況，且有消息稱美國(guó)能源部或釋放更多燃油緊急儲(chǔ)備，國(guó)際油價(jià)周五大幅度下跌，布倫特原油期貨連續(xù)五天下跌，紐約輕質(zhì)原油期貨結(jié)束三天連漲。
過去的一周，紐約商品交易所輕質(zhì)低硫原油首月期貨凈跌1。42美元，跌幅1。65%；每桶結(jié)算均價(jià)85。88美元，比前一周低0。810美元，結(jié)算價(jià)最高每桶87。09美元，最低每桶84。86美元，交易區(qū)間84。66-87。42美元。倫敦洲際交易所布倫特原油首月期貨凈跌3。87美元，跌幅3。53%；每桶結(jié)算均價(jià)108。21美元，比前一周低0。50美元，結(jié)算價(jià)最高每桶109。44美元，最低每桶105。68美元；交易區(qū)間105。51-110。26美元。
圖2：原油BRENT價(jià)差
資料來源：Wind、中期研究院
三、乙烯市場(chǎng)弱勢(shì)調(diào)整
本周，乙烯價(jià)格震蕩走低，東南亞地區(qū)跌幅較深。11月1日，CFR東北亞收于1352。5-1354。5美元/噸，周比下跌20美元；東南亞收于1352。5-1354。5美元/噸和1289。5-1291。5美元/噸，周比下跌75美元。近期下游需求致乙烯價(jià)格走跌，隨著傳統(tǒng)需求淡季來臨，下游多數(shù)衍生物行情步入衰退期，剛需放量進(jìn)一步萎縮。另外近期來自中東貨源將陸續(xù)抵岸，需求縮量撞上供應(yīng)增加，將會(huì)壓制亞洲乙烯后期走勢(shì)。
四、下游產(chǎn)品生產(chǎn)和消費(fèi)
目前農(nóng)膜需求旺季繼續(xù)，廠家整體開工率提升至80%-90%范圍內(nèi)。不過近期受原料波動(dòng)頻繁影響，廠家心態(tài)謹(jǐn)慎，等待觀望者居多。目前廠家多維持正常偏低庫(kù)存，后期或?qū)⒊霈F(xiàn)集中囤貨現(xiàn)象，屆時(shí)將利好原料市場(chǎng)。目前下游經(jīng)銷商詢盤增多，但成交仍未見明顯好轉(zhuǎn)，關(guān)注后期原料走勢(shì)及下游經(jīng)銷商備貨情況。
第三部分 技術(shù)分析和后市展望
近期市場(chǎng)傳出伊朗對(duì)包括聚乙烯在內(nèi)的50種基本商品發(fā)布出口禁令，若該決策正式執(zhí)行，或?qū)⒔o亞洲聚乙烯市場(chǎng)帶來利好。國(guó)內(nèi)方面，目前市場(chǎng)貨源略顯偏緊，且下游工廠庫(kù)存偏低，不排除出現(xiàn)集中備貨的現(xiàn)象，從而提振PE市場(chǎng)出現(xiàn)一波反彈行情。但國(guó)內(nèi)石化企業(yè)裝置停車較少，貨源供應(yīng)仍較維持高位，加之隨著農(nóng)膜需求旺季的逐步結(jié)束，需求會(huì)顯現(xiàn)萎縮，市場(chǎng)供需矛盾加大將壓制其市場(chǎng)走勢(shì)，預(yù)計(jì)后市PE市場(chǎng)仍將維持震蕩態(tài)勢(shì)。
從盤面來看，連塑料1305周初下探9600關(guān)口，隨后期價(jià)突破5日、10日均線震蕩反彈，周五漲勢(shì)止步于10000關(guān)口，上方承壓于20日及60日均線，繼續(xù)上行阻力較大，短期或以區(qū)間震蕩為主，上方壓力位10200，下方支撐位9600。密切關(guān)注石化價(jià)格動(dòng)態(tài)及外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。 |
