第一部分 本周市場(chǎng)回顧
周一，連塑跳空下行，1301合約跌破10300關(guān)口，但在60日均線處獲得支撐，而后維持盤整行情，周五收盤于10220，周比下跌160或1。54%，成交量減少38。5萬(wàn)手至191萬(wàn)手，持倉(cāng)增加6622手至20。6萬(wàn)手。
第二部分：基本面分析
一、塑料現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)
本周PE市場(chǎng)延續(xù)下跌趨勢(shì)。高壓和線性價(jià)格較上漲總體走跌200元/噸左右，低壓由于部分市場(chǎng)膜料、管材和中空這三類貨源市場(chǎng)供應(yīng)稍顯緊張，價(jià)格維持窄幅整理的態(tài)勢(shì)。本周國(guó)際原油價(jià)格橫盤整理為主，總體變動(dòng)不大，這在成本上對(duì)聚乙烯市場(chǎng)形成一定的支撐作用。但是下游需求疲弱難振，國(guó)內(nèi)石化廠家承壓頻頻下調(diào)出廠價(jià)格，另外，期貨延續(xù)走弱態(tài)勢(shì)，商家心態(tài)較為迷茫。主流商家多跟隨石化價(jià)格窄幅讓利積極促進(jìn)成交，但是下游工廠訂單情況欠佳，拿貨意向偏弱，市場(chǎng)詢盤以探價(jià)為主，實(shí)盤補(bǔ)倉(cāng)謹(jǐn)慎。對(duì)于當(dāng)前行情是否處于底部，業(yè)者看法不一，部分業(yè)者認(rèn)為當(dāng)前有暫時(shí)企穩(wěn)的趨向，但后期仍存窄幅走跌的空間，因此在備貨方面操作尤顯謹(jǐn)慎。市場(chǎng)成交以剛需為主，難有很大的放量。
圖1：線型低密度聚乙烯LLDPE（DFDA-7042，揚(yáng)子石化）價(jià)格走勢(shì)
資料來(lái)源：WIND、中期研究院
二、多空交織 國(guó)際原油窄幅震蕩
美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)提振市場(chǎng)氣氛，地緣政治仍然支撐原油期貨市場(chǎng)，同時(shí)加拿大到美國(guó)一條輸油管道暫時(shí)關(guān)閉，國(guó)際油價(jià)受到支撐。然而市場(chǎng)需求季節(jié)性下降，國(guó)際能源署下調(diào)了全球石油需求預(yù)測(cè)，美國(guó)原油庫(kù)存增加，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加，北海檢修的油田將恢復(fù)生產(chǎn)，高盛銀行下調(diào)布倫特原油價(jià)格預(yù)測(cè)，石油市場(chǎng)受到壓力。一周以來(lái)，國(guó)際油價(jià)在較窄的范圍波動(dòng)。
截止2012年10月18日的一周，紐約商品交易所輕質(zhì)低硫原油首月期貨凈漲0。03美元，漲幅0。03%；每桶結(jié)算均價(jià)92。00美元，比前一周高1。020美元，結(jié)算價(jià)最高每桶92。12美元，最低每桶91。85美元。倫敦洲際交易所布倫特原油首月期貨凈跌3。29美元，跌幅2。84%；每桶結(jié)算均價(jià)114。23美元，比前一周高0。55美元，結(jié)算價(jià)最高每桶115。8美元，最低每桶112。42美元。
圖2：原油BRENT價(jià)差
資料來(lái)源：Bloomberg、中期研究院
三、供應(yīng)緊張支撐乙烯價(jià)格
本周亞洲乙烯市場(chǎng)價(jià)格周初小幅上揚(yáng)，隨即東南亞市場(chǎng)微幅收跌。目前CFR東北亞/東南亞分別收于1347-1348美元/噸和1378。5-1380。5美元/噸。周初亞洲乙烯受現(xiàn)貨供應(yīng)緊張的支持，價(jià)格小幅上揚(yáng)。但市場(chǎng)終端用戶表示，目前價(jià)格太高，成本傳遞困難。盡管部分下游盈利難保，但基于生產(chǎn)需要，仍存11月貨源的采購(gòu)意向，但貨源采購(gòu)卻存在困難。東北亞市場(chǎng)生產(chǎn)商表示，目前烯烴產(chǎn)品需求不佳，在成本的壓力下，利潤(rùn)逐步被擠壓，市場(chǎng)買方興趣清淡。
四、下游產(chǎn)品生產(chǎn)和消費(fèi)
本周兩大集團(tuán)繼續(xù)下調(diào)出廠價(jià)格，聚乙烯市場(chǎng)多數(shù)承壓跟跌，高壓、線性下行明顯。農(nóng)膜廠家悲觀情緒不減，入市補(bǔ)倉(cāng)意向相對(duì)清淡，多觀望為主。大蒜地膜生產(chǎn)結(jié)束，廠家近期對(duì)融指二線性需求有限，后續(xù)關(guān)注廠家對(duì)0。3/0。7高壓及融指一線性補(bǔ)倉(cāng)情況。簡(jiǎn)單介紹一下本周農(nóng)膜生產(chǎn)情況：
PE功能膜：廠家生產(chǎn)繼續(xù)保持旺季局面，需求支撐之下，廠家多高位開(kāi)機(jī)，整體開(kāi)工率在70%-90%范圍內(nèi)，華北及華東地區(qū)情況相對(duì)樂(lè)觀，東北、西北及西南地區(qū)開(kāi)工情況稍顯遜色，但預(yù)計(jì)后續(xù)仍有提升空間。PE功能膜生產(chǎn)雖處旺季，但廠家反映訂單情況較往年相比稍有差距。
日光溫室膜：日光溫室膜廠家生產(chǎn)分化較大，部分地區(qū)生產(chǎn)逐步結(jié)束，多數(shù)廠家生產(chǎn)仍保持旺季局面。預(yù)計(jì)至月底之前，此局面有望繼續(xù)保持。日光溫室膜廠家反映，今年訂單情況不佳，市場(chǎng)份額受PO膜等侵占較為明顯。
地膜：大蒜地膜生產(chǎn)結(jié)束，部分廠家訂單短暫停滯，部分規(guī)模企業(yè)生產(chǎn)以政府及煙草公司招標(biāo)訂單為主，后續(xù)關(guān)注春季地膜儲(chǔ)備情況。
第三部分 技術(shù)分析和后市展望
市場(chǎng)多空因素博弈，雖經(jīng)濟(jì)面有所好轉(zhuǎn)，但市場(chǎng)供需面依舊表現(xiàn)不足。石化企業(yè)為減輕庫(kù)存壓力，本周頻繁下調(diào)出廠價(jià)格，市場(chǎng)悲觀氣氛籠罩，對(duì)后市多數(shù)信心不足，預(yù)計(jì)短期內(nèi)PE市場(chǎng)弱勢(shì)整理可能性大。
期市方面，塑料1301合約周初跌破5周均線，并考驗(yàn)10100一線支撐力度，但在60均線處獲得支撐，跌勢(shì)放緩，但上方20均線壓制較重，周度指標(biāo)KDJ形成死叉向下發(fā)散，MACD紅柱縮小，盤面仍存在調(diào)整壓力，預(yù)計(jì)后市延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整格局。當(dāng)前市場(chǎng)缺乏有效指引，建議多看少動(dòng)，關(guān)注石化價(jià)格動(dòng)態(tài)及外圍經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化對(duì)盤面的指引。根據(jù)期價(jià)在重要點(diǎn)位1300、1100及60日均線處表現(xiàn)，來(lái)調(diào)整操作思路。 |
