| 一、 產(chǎn)業(yè)價值流轉(zhuǎn)方面
供過于求是導致價格下跌的主要因素。
從東南亞幾個國家的橡膠種植面積看，ANRPC成員國自2004年開始進入種植高峰期，由2003年的6190千公頃到2011年的7247千公頃，年均增長面積達20萬公頃，
2012年預(yù)計由上一年的724.73萬公頃擴大至740萬公頃。按照橡膠樹的7年生長周期來看，自2003/04年度因擴大種植面積而新增的橡膠樹在2010年度進入割膠成熟期，帶來大量的新增供應(yīng)。
流通環(huán)節(jié),保稅區(qū)24萬噸，來源1貿(mào)易商采購2產(chǎn)膠國穩(wěn)定生產(chǎn)3歐美需求量少；預(yù)計秋季開工率回升，庫存緩解；但高庫存仍是后期橡膠市場的一個常態(tài)；
全球汽車，2012年中國商用車下滑，但7月份降幅回升；預(yù)計8、9月份的政策能給商用車市場帶來一定回升；歐洲汽車市場商用車下滑明顯；美日汽車市場良好；
汽車市場發(fā)展不均衡；中國汽車階段性低點到達，未來9月份有回升的機會。
輪胎方面，產(chǎn)能開工率下降；經(jīng)銷商庫存小幅下降，未能有效緩解庫存壓力；橡膠行業(yè)成品庫存處于高位；由于歐洲車市低迷，需求不理，輪胎出口方面也顯得低迷。
中國作為全球最大的橡膠消費國，2012年的進口增加，產(chǎn)量也在增加，但下游的消費卻沒有較大的增加。國內(nèi)輪胎產(chǎn)量的增速是汽車生產(chǎn)銷量的1倍以上，形成的橡膠成品庫存不利于天膠后期的走勢。
二、 相對價值評估方面
丁苯橡膠與丁二烯（丁苯18000/丁二烯14650）順丁橡膠與丁二烯（順丁19000丁二烯14650）；近兩周丁二烯下調(diào)計3000點；丁苯膠、順丁膠與丁二烯價差進入正常區(qū)間；
判斷后期丁二烯跌幅有限難以延續(xù)前期跌幅，丁二烯在震蕩中修正后續(xù)價差概率較大；根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，合成膠原料與成品在下跌過程中進行價值調(diào)整到位后價格會出現(xiàn)反彈（關(guān)注本次價差見頂?shù)臅r間）；
三、 資金流轉(zhuǎn)
滬膠持倉方面方面，橡膠指數(shù)8月份成交量增加17137至632016手，盤中交易者參與度較上月增加3%；持倉量增加14283手至177516手，資金較上月增加9%；價格下跌8%；量價結(jié)構(gòu)方面，成交量和持倉量伴隨價格的進一步下跌而注入，國內(nèi)滬膠價格受到資金方面的助推而仍處于弱勢格局。
東京膠持倉方面看，進入八月份以來，保值性多單持續(xù)離場，減倉1827手；投機性多單持續(xù)建倉，規(guī)模達3063手；當前投機性多單持倉規(guī)模與前期五月份水平相當；非商業(yè)多頭凈持倉達到4072手，創(chuàng)四個月以來的新高；市場近期看多氣氛加劇。
從資金方面看，國內(nèi)滬膠明顯不如日本表現(xiàn)強勢，可判斷東京膠短期內(nèi)以彌補兩個市場間價差為主；此前國內(nèi)價格強勢于日本價格，美金價差處于異常區(qū)間；短期內(nèi)國外表現(xiàn)要強于國內(nèi)市場。
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