一、走勢及策略
1。 走勢
本周倫鋅及滬期鋅表現(xiàn)疲弱。周一，美元下挫拉升倫鋅一度觸及1913美元/噸高位，隨后受到西班牙國債收益率創(chuàng)新高影響，倫鋅承壓走低糾結(jié)于五日均線周圍。周二西班牙再遭降級，美國5月消費者信心指數(shù)意外下滑，同時美國達拉斯聯(lián)儲5月制造業(yè)指數(shù)為5。5低于前值，利空消息疊出打壓市場信心，倫鋅回吐前期漲幅，返回1900美元/噸關(guān)口附近徘徊。周三晚間，歐洲不斷傳出負面消息，希臘反對緊縮政策的激進左翼聯(lián)盟獲得較高的支持率，之后西班牙以及意大利國債收益率皆出現(xiàn)飆升，這使得投資者避險情緒加重，美元觸及83。309點年內(nèi)高點，倫鋅承壓走低，失守1900美元/噸關(guān)口。周四，倫鋅繼續(xù)受前日利空消息影響，加之市場靜待晚間美國5月非農(nóng)數(shù)據(jù)公布 ，亞洲時段倫鋅延續(xù)疲弱走勢，運行于1870-1890美元/噸區(qū)間。
本周滬鋅主力表現(xiàn)較為疲弱，周初兩日基本盤整于萬五整數(shù)關(guān)口下方，日內(nèi)受到國內(nèi)A股午盤發(fā)力提振，前兩個交易日均是午盤后期發(fā)力上行，并于周二時一度上破萬五關(guān)口，但周三起，國內(nèi)A股一改強勁走勢，反而弱勢震蕩，拖累滬鋅午后下探，并且一度刺破5日、10日均線的保護。周四更是因受隔夜倫鋅的表現(xiàn)拖累，跳空低開直接落于各日均線下方，并探低14700元/噸，距離上周創(chuàng)下的年內(nèi)低位14650元/噸僅一步之遙，終日難以重拾反彈格局，最終收出十字星的格局，報于14795元/噸，KDJ三線保持收口跡象。
2。策略
本周公布的對鋅價影響較大的經(jīng)濟數(shù)據(jù)都低于市場預期，美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)創(chuàng)近一年來新低、ISM制造業(yè)指數(shù)低于市場預期、中國官方制造業(yè)PMI指數(shù)環(huán)比降低，這對鋅價造成較大的壓力。國內(nèi)市場能支撐鋅價的就是政府的刺激政策和預期，但這次的政策可謂生不逢時，恐怕只能起到減緩跌勢的作用，建議中長線投資者滬鋅空單可繼續(xù)持有至6月中旬，而日內(nèi)交易者還需保持震蕩思路，因國內(nèi)多空還未分出勝負。
二、宏觀面
1。希臘保守黨再度領(lǐng)先 緊張局勢緩解促大宗商品反彈
數(shù)家民間調(diào)查機構(gòu)上周六（5月26日）發(fā)布的調(diào)查顯示，在希臘6月17日重選之前，支持國際救助計劃的希臘保守黨新民主黨（New Democracy）較反對之的激進左翼聯(lián)盟（SYRIZA）獲得了更高的支持率。
調(diào)查機構(gòu)Eleftheros Typos/Pulse，Real News/MRB，To Vima/Kapa及Ethnos/MARC公布的數(shù)據(jù)顯示，新民主黨獲得的支持率高出左翼聯(lián)盟0。5-5。7個百分點。此次重選將可能是決定希臘歐元區(qū)成員國身份命運的關(guān)鍵戰(zhàn)役，而新民主黨支持率的領(lǐng)先將為該身份的保留奠定基礎(chǔ)。
另外，Eleftheros Typos/Pulse及Ethnos/MARC polls公布的調(diào)查結(jié)果顯示，如果現(xiàn)在即進行選舉，那么希臘新民主黨以及第二大黨派泛希臘社會運動黨（PASOK）在議會中總計獲得的席位將足夠建立聯(lián)合政府。
2。 國際機構(gòu)將西班牙評級從BB-下調(diào)至B 展望負面
評級機構(gòu)Egan-Jones周二（5月29日）將西班牙評級從BB-下調(diào)至B，展望負面。西班牙經(jīng)濟收縮、政府赤字過高、且失業(yè)率高企，這些因素均不利于該國評級。此次Egan-Jones下調(diào)西班牙評級，為一個月內(nèi)的第三次下調(diào)。
Egan-Jones表示，下調(diào)評級是因西班牙仍在承受政府債務(wù)的壓力，債務(wù)赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比例已達9。6%，同時GDP也萎縮1。7%，失業(yè)率高達24。4%，且銀行業(yè)的額外損失以及銀行系統(tǒng)可能出現(xiàn)的擠兌現(xiàn)象也進一步削弱了該國財政狀況。
三、基本面
1。 2012進口鋅精礦遇冷國產(chǎn)礦則穩(wěn)增
2009年以來，鋅精礦進口量告別高速增長的時代，增速出現(xiàn)明顯下滑，且年進口量逐步持平。相比之下，國產(chǎn)精礦產(chǎn)量每年保持穩(wěn)定增長。兩者增速出現(xiàn)了明顯分化，這種情況在2012年尤為明顯。
今年以來，國產(chǎn)精礦產(chǎn)量環(huán)比及同比均保持良好增勢，并于2月出現(xiàn)同比61%的高增長率，但進口礦情況與之相反，一季度進口量同比均為負增長。上海有色網(wǎng)（SMM）認為這一情況主要出于以下兩點：需求因素影響；鋅價低位盤整。
2。 湖南發(fā)現(xiàn)千萬噸世界級鉛鋅礦床
據(jù)國土部5月31日通報，在近階段的找礦突破戰(zhàn)略行動中，湖南共發(fā)現(xiàn)鉛鋅礦儲量1000萬噸，遠景儲量超過2000萬噸，潛在價值達數(shù)千億元。這意味著我國新增加一個世界級的鉛鋅礦床。
據(jù)了解，作為全國首批47個整裝勘查項目之一，目前湖南省花垣-鳳凰鉛鋅礦國家整裝勘查項目共發(fā)現(xiàn)鉛鋅礦儲量1000多萬噸，遠景儲量超過2000萬噸，為世界級鉛鋅礦資源基地，潛在價值達到數(shù)千億元。另外，湖南省花垣-鳳凰-龍山地區(qū)鉛鋅錳礦整裝勘查項目通過14個月的時間探獲釩礦資源311。13萬噸，潛在經(jīng)濟價值7000億元以上。
四、現(xiàn)貨信息
現(xiàn)貨方面，現(xiàn)鋅表現(xiàn)出一定的滯跌性，隨著期鋅的下挫，現(xiàn)貨對主力貼水逐步收窄，自周初的150元/噸縮窄至周四的80元/噸，現(xiàn)貨成交價格集中于14700-14850元/噸，由于鋅價低于冶煉廠成本，煉廠持續(xù)惜售，市場看空心態(tài)居多，鋅價未企穩(wěn)前，下游依舊保持謹慎采購態(tài)勢，本周貨源主要以做單邊操作貿(mào)易商貢獻，但整體交投清淡，市場持觀望態(tài)度者居多。
本周國內(nèi)鋅庫存總量較上周略有降低。華東市場鋅庫存較上周減少0。9萬噸至46。44萬噸，周內(nèi)鋅價小幅反彈但冶煉企業(yè)惜售情緒并未改變，企業(yè)控制發(fā)往華東市場的鋅錠量使得該地區(qū)庫存減少。天津市場與華東市場氛圍相似，現(xiàn)貨成交清淡，鋅錠庫存減少0。3萬噸至1萬噸。華南庫存較上周增加0。13萬噸至9。4萬噸，廣東市場鋅錠價格以較上海地區(qū)價格升水狀態(tài)成交，冶煉企業(yè)發(fā)貨較積極。 青島期貨開戶 |
