在市場表現(xiàn)為強(qiáng)勢特征時，部分利空數(shù)據(jù)也能為市場所接受，隔夜公布的美國市場就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)改善，但12月新屋開工減少4.1%說明房地產(chǎn)市場復(fù)蘇道路的曲折。隔夜基本金屬延續(xù)前期漲勢，倫鉛收于近3個月以來的最高2180美元。對于國內(nèi)市場，盡管假期臨近，市場追漲氛圍不減，價格連續(xù)走高，滬鉛已接近萬六整數(shù)關(guān)口。根據(jù)歷年數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，外盤可能延續(xù)先漲后調(diào)整的規(guī)律，因此，追多風(fēng)險指數(shù)上升。在年前最后交易日，建議多頭兌現(xiàn)利潤，輕倉或空倉過節(jié)。
滬鋅短期面臨獲利回吐壓力 建議沖高止盈
從昨晚外盤收盤情況來看，基本金屬除鋁小幅收跌之外，其他金屬均延續(xù)了漲勢。倫鋅已連續(xù)兩個交易日站上2000美元，并連續(xù)三周收陽線，價格形態(tài)上呈現(xiàn)多頭趨勢。對于當(dāng)前的價格走勢，我們的基本判斷是滬鋅短期面臨獲利回吐壓力，建議沖高止盈。原因如下：
首先：根據(jù)品種特性，鋅在此輪反彈中是被動跟漲品種。對于此次領(lǐng)漲品種銅，倫銅的注銷倉單占比大幅上升是助推本次銅價強(qiáng)勁上漲的原因之一。所謂注銷倉單占比是指不用于交割且辦理出庫手續(xù)的倉單占交易所總庫存的比重。自2011年以來，銅的注銷倉單占比均值在5.4%，但上周這一指標(biāo)飆升到19%，暗示了下游對銅的需求增長，且未來一段時間庫存下降厲害。但是對于倫鋅而言，今年以來注銷倉單占比僅為1.3%遠(yuǎn)低于去年平均水平，庫存壓力遠(yuǎn)大于銅，這是與價格走勢背離原因之一。
其次：本周鋅的期貨升水達(dá)到去年8月以來最高值，也就是說期貨高于現(xiàn)貨近500元。這說明了在期價走高的同時現(xiàn)貨不跟漲。臨近假期，市場上參與主體減少，現(xiàn)貨成交并不樂觀。資金方面，鋅也是昨天資金流出占比最大的金屬品種，成交及持倉均大幅減少。這是與價格走勢相背離的第二點(diǎn)原因。
另外，從技術(shù)面來看，目前鋅價運(yùn)行到布林通道上軌，短期價格有回歸的過程。因此，考慮到以上三點(diǎn)，在假日來臨之前，建議滬鋅在15500上方逐步減持多單，規(guī)避長假期間歐債危機(jī)惡化的風(fēng)險。
對于年后的操作建議，統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示近10年來倫鋅春節(jié)期間上漲概率偏大，達(dá)70%。且一般呈現(xiàn)先漲后調(diào)整的規(guī)律。因此，年后隨著下游集中采購高峰的到來及假日補(bǔ)漲需求，滬鋅仍有上行到15800-16000區(qū)間的動力。
20120118滬鉛早評：隔夜基本金屬全線上揚(yáng)，倫鉛突破近一個月以來震蕩區(qū)間上沿站上2100美元。在中國經(jīng)濟(jì)增速好于預(yù)期數(shù)據(jù)提振下，國內(nèi)市場昨日倫銅領(lǐng)漲�，F(xiàn)貨交易方面仍然平淡。中國寬松貨幣政策-降準(zhǔn)的預(yù)期仍在，短期對價格有支撐。操作策略方面仍建議沖高止盈，規(guī)避節(jié)日期間潛在風(fēng)險。滬鉛突破15500多單宜逐步離場，不追高，投資者宜輕倉過節(jié)。
20120117滬鉛早評：標(biāo)普下調(diào)歐元區(qū)國家評級的消息逐步為市場消化，金屬基本面的數(shù)據(jù)重新被關(guān)注。近期最為明顯的特征是LME的金屬庫存全線下降,同時取消倉單不斷上升，說明出庫增加且需求改善。隔夜基本金屬漲跌互現(xiàn)，倫鉛收于2028美元漲0.4%。對于國內(nèi)市場，昨日表現(xiàn)相對平淡，基本金屬處于弱勢盤整格局。因假期的臨近，下游買盤有限，期現(xiàn)價差逐步縮窄。盡管圖形上看金屬短期呈現(xiàn)多頭趨勢，但本周操作策略方面建議沖高止盈，規(guī)避節(jié)日期間潛在風(fēng)險。滬鉛可在15500上方逐步減持多單，投資者宜輕倉過節(jié)。
20120116滬鉛早評：上周五金屬小幅收跌，倫鉛以沖高回落為主，盡管周線收陽，但倫鉛近一個月以來圍繞2000美元震蕩的局面未發(fā)生大的改變。周五標(biāo)普下調(diào)法國和意大利等核心歐元區(qū)國家主權(quán)信用評級，給節(jié)日期間歐債危機(jī)發(fā)酵留下隱患，外匯占款連續(xù)三個月下降顯示熱錢外流，即使央行可能會以降低存準(zhǔn)利率來應(yīng)對，但仍無法抵消不確定性因素對市場的沖擊。節(jié)日的臨近使得資金流入市場有限。而現(xiàn)貨市場的有價無市令金屬價格高位難以為繼。因此，盡管圖形上看金屬短期呈現(xiàn)多頭趨勢，但本周操作策略方面建議沖高止盈，規(guī)避節(jié)日期間潛在風(fēng)險，滬鉛可在15500上方逐步減持多單。 |
