1.短期需求沒有太大亮點(diǎn)：7月份，銅需求環(huán)比季節(jié)性下降，但是今年的季節(jié)性下降力度較小，同比增速較上月加快，主要是電網(wǎng)領(lǐng)域以外的需求彌補(bǔ)。另外，從8月份跟蹤情況來看，國(guó)家電網(wǎng)的重心依然不變，整體需求展望力度不大。短期需求預(yù)估沒有太多超預(yù)期之處，未來全球需求關(guān)注川普基建實(shí)施的方向是否包含電網(wǎng)。
2.未來實(shí)際供應(yīng)彈性小：2017、2018、2019年銅精礦實(shí)際投產(chǎn)增量較小，另外，其他彈性供應(yīng)主要是礦山復(fù)產(chǎn)，總量有限，供應(yīng)彈性逐步降低。另外，從9月份展望來看，加工費(fèi)談判或影響四季度現(xiàn)貨銅精礦加工費(fèi)走向，整體抑制精煉銅產(chǎn)量，供應(yīng)整體偏緊。
3.供需結(jié)果：銅價(jià)格的上漲引發(fā)市場(chǎng)特別是銅礦商以及各銅生產(chǎn)國(guó)政府對(duì)于銅未來短缺的預(yù)期，特別至秘魯，銅礦開發(fā)步伐大幅度增加，不過，因長(zhǎng)期投資暫時(shí)難以形成實(shí)際供應(yīng)，2018、2019年預(yù)期供應(yīng)彈性依然較小，因此，銅價(jià)格整體上易漲難跌。
【銅品種策略】
1.2017年9月銅大方向：震蕩上漲;2.關(guān)鍵價(jià)位：下方支撐：50000元/噸;3.2017年9月銅操作建議：逢回調(diào)做多。
【銅品種策略風(fēng)險(xiǎn)】
1.精煉銅供應(yīng)支撐力量不足;2.需求出現(xiàn)意外之處。 |
