大宗商品“講故事”行情輪番上演，近期似乎輪到有色品種中的“帶頭大哥”——“銅博士”的身上。近期，全球銅市場炒作最熱的莫過于必和必拓旗下銅礦——埃斯康迪達(Escondida)銅礦的罷工事件。
北京時間2月9日，全球最大銅礦智利埃斯康迪達銅礦宣布罷工。此前，工會領導人在1月份便警告稱，目前智利埃斯康迪達礦的勞資談判異常艱辛，如果雙方不能就集體薪資合同達成一致，工會工人可能在2月份舉行罷工。
景川接受期貨日報記者采訪時表示，目前最主要的問題在薪資問題上，現(xiàn)在分歧比較大，工會要求2500萬美元獎金和7%的加薪幅度，但必和必拓只同意800萬美元獎金，且沒有加薪，這種協(xié)議是難以達成的，Escondida可能面臨被全面關停的命運。
作為全球最大的銅礦，Escondida銅礦的關停貌似會對全球銅價產(chǎn)生不小的影響，但實際上的影響會是如何?東吳期貨銅分析師張華偉接受期貨日報記者采訪時表示，這還要看具體罷工的天數(shù)。
“如果罷工時間較長，對銅的供應影響還挺大的，預計罷工影響到每天的產(chǎn)量大概為3000到5000噸，因此如果時間較長，對銅的供應平衡會產(chǎn)生明顯影響�！睆埲A偉表示。
他說，此前一些機構預測今年全球的過剩量為8萬噸，如果今年罷工時間為一個月，則銅供需直接就可以因為這個因素導致緊平衡，但是目前還不能確定罷工會持續(xù)多久，而且市場對escondida罷工之前已有預期，已經(jīng)部分反應在銅價里面。
上海有色網(wǎng)銅分析師葉建華也表示，Escondida銅礦作為全球第一大銅礦，其產(chǎn)量約占全球的6%，其罷工對銅價必然是利多的，但是需要關注其罷工的持續(xù)時間，再此期間需要關注現(xiàn)貨銅精礦TC的變化情況。
“由于Escondida其薪資談判在全球礦企中是有標桿效應，在2017年部分礦山薪資談判偏多的背景下，可能會有傳導效應，從而加大礦供給的炒作話題。另外Grasberg出口許可證談判仍處在僵持階段，如果在2月中談判未果的話，F(xiàn)reeport決定減產(chǎn)的可能性比較大�！比~建華說。
從國內來年地，葉建華認為，目前的基本面并不能支撐銅價的上漲，“當下正值銅消費淡季，消費在中國元宵節(jié)后才會逐步體現(xiàn)出來，SHFE的庫存也出現(xiàn)季節(jié)性的增加，現(xiàn)貨升貼水春節(jié)回來后仍處于貼水狀態(tài)，所以短期消費端支撐銅價上漲不強�！�
值得注意的是，今年銅供應中斷事件或較明年明顯增多，累積效應可能使得今年銅價高于之前預期。實際上，考慮到未來幾個月銅市場將會出現(xiàn)供應缺口，高盛已于近期調高了今年的銅價預估。
“我們對于3月份之后銅的價格還是偏樂觀的，因為中國的銅消費會慢慢啟動，再加上礦山干擾因素效應傳導以及國內煉廠檢修的影響，2017年銅價重心將上移�！比~建華說。
不過，在張華偉看來，國內銅市主要還是看銷售旺季會不會出現(xiàn)供需時間錯配和供應中斷事件導致的供應緊張而導致的銅價短期大漲。除此之外，今年銅價沒有繼續(xù)大漲的基礎。
他進一步解釋稱，自去年下半年以來，國內經(jīng)濟企穩(wěn)，隨之而來的去杠桿，防風險令流動性收緊，他預計今年財政政策偏緊，今年銅需求增速將下降。
不過，他也表示，今年上半年由于去年的寬松貨幣和財政政策由于時滯效應今年仍將發(fā)揮作用，制造業(yè)仍處于擴張階段，去年年末今年年初的超量信貸仍將發(fā)揮作用，銅需求仍有較強支撐。但是，隨著政策效應的減弱，預計下半年不容樂觀。 |
