第一部分 當(dāng)周行情回顧
現(xiàn)貨黃金價(jià)格在上周價(jià)格企穩(wěn)之后，本周連續(xù)5日上漲，觸及年內(nèi)新高1788。9美元。由于希臘問題得到短期解決，市場情緒得到釋放，原油價(jià)格突破108美元，造成市場基金涌入黃金市場避險(xiǎn)。
在外盤黃金強(qiáng)勢回歸的一周，滬金1206合約在周一開盤小幅高開后，一路上漲，最高到達(dá)363。10元，最低觸及353。33元，周五收盤于362。23，持倉高于上周。
第二部分 希臘問題暫時(shí)得到緩解 美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亮眼
2月希臘的問題可謂是一波三折，歐元區(qū)財(cái)長周二（2月21日）就希臘第二輪援助方案達(dá)成協(xié)議，將提供1300億歐元資金，并要求希臘在2020年之前將債務(wù)與GDP占比降至121%。此前，市場預(yù)計(jì)由于希臘發(fā)生大規(guī)模暴亂將有可能影響希臘順利拿到歐元區(qū)第二輪援助協(xié)議，焦點(diǎn)仍集中在希臘談判上，原計(jì)劃于昨天召開的希臘各政黨領(lǐng)袖會(huì)議因國內(nèi)大罷工而推遲至周三舉行，這已經(jīng)是該會(huì)議第二次被推遲。如果希臘談判繼續(xù)推遲，短期風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒可能繼續(xù)承壓。圍繞希臘債務(wù)談判的一些不確定性仍是市場情緒面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)，盡管歐洲領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)放話稱將避免出現(xiàn)希臘違約的結(jié)果，但談判結(jié)果久拖不決令青島期貨投資者情緒仍然受到壓制。
第三部分 美元指數(shù)反彈結(jié)束 或延續(xù)弱勢局面
金價(jià)與美元走勢呈現(xiàn)長期的負(fù)相關(guān)，由于美國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在處于長期低迷時(shí)期，美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)低利率的貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因此美元將延續(xù)弱勢的態(tài)勢。金融危機(jī)爆發(fā)以來美聯(lián)儲(chǔ)采取了兩輪量化寬松的貨幣政策，使得今年美元指數(shù)一直維持低位運(yùn)行。美元的走低使得黃金的避險(xiǎn)功能得以回升，三季度以來黃金的投資需求大幅上升，引導(dǎo)金價(jià)維持在高位運(yùn)行。然而長期來看，目前美元指數(shù)仍然較低，偏離正常水平。
第四部分 基金連續(xù)加倉 支撐黃金上漲
2月以來CFTC中非商業(yè)頭寸中多頭開始加倉，空頭持倉有所減少�？傮w來看，1月份黃金非商業(yè)凈多一直處于上升趨勢。黃金市場資金整體呈流入的狀態(tài)。從全球最大的黃金上市交易基金（ETF）-SPDR Gold Trust的持倉來看，2月份其持倉量也一直維持增加的趨勢，截止到2月23日，SPDR凈持倉達(dá)到1282。8噸，當(dāng)月一共增持6次，凈增持11。71噸，相比1月有所下降。持倉量的增加意味著美元的下跌使得避險(xiǎn)買盤大量流入黃金市場，在歐債危機(jī)未得到有效解決之前黃金的避險(xiǎn)需求仍將維持高位。
第五部分 操作策略
除了短期希臘問題的暫時(shí)緩和，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力也將影響美元的持續(xù)走弱也同樣對金價(jià)上行通道提供了一定的支持，黃金年內(nèi)依然存在大幅上漲的可能。長期來看，歐債危機(jī)的問題并沒有完全解決，希臘在未來是否會(huì)再次出現(xiàn)違約可能還值得投資者密切關(guān)注。歐洲區(qū)的經(jīng)濟(jì)將會(huì)持續(xù)低迷，宏觀面的消息將會(huì)繼續(xù)對金價(jià)的波動(dòng)產(chǎn)生很大影響。
技術(shù)上來看，周線和月線顯示多線均線均看漲，MACD多頭量能開始增加。預(yù)計(jì)3月份黃金將繼續(xù)維持上升趨勢，短期不乏會(huì)有暫時(shí)的回調(diào)現(xiàn)象出現(xiàn)。黃金將在近期挑戰(zhàn)在1800美元關(guān)鍵壓力，青島期貨投資者需密切關(guān)注歐債危機(jī)的發(fā)展和美國的經(jīng)濟(jì)情況和宏觀經(jīng)濟(jì)政策。操作思路上建議青島期貨投資者逢低買入為主，上方謹(jǐn)慎關(guān)注目標(biāo)位1800，年內(nèi)有望挑戰(zhàn)歷史高位。
滬金1206前期多頭可以繼續(xù)持有，短期暫不推薦空頭入場。
關(guān)鍵阻力：1780，1800；關(guān)鍵支撐：1710，1665 中國國際期貨青島營業(yè)部
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