本周，國內(nèi)期貨市場再次迎來“黑色星期一”，金屬等工業(yè)品跌幅居前，滬期銅承繼上周五夜盤重挫，周一白天時間段開盤不久即全線封入跌停，滬銅1405錄得46670元/噸，創(chuàng)下2009年9月以來新低。全天滬期銅總持倉暴增6萬手左右，且資金大量流入遠期合約，主力接機移倉換月布局后市，整體市場籠罩在濃重空頭氛圍中。
從基本面上看，此次暴跌也有一定征兆，上周國外現(xiàn)貨銅升水驟降，7日LME現(xiàn)貨銅升水已降至22.5美元/噸，大幅低于前一日的升水35美元/噸。有消息稱，已有國內(nèi)煉廠著手使用手冊出口，銅價下跌壓力正由 國內(nèi)轉(zhuǎn)向外盤，而因國內(nèi)消費低迷，外盤的下跌將進一步打壓國內(nèi)銅價。
本次暴跌看起來更像是國際資金的一次定向狙擊，因銅市沒有如此強硬且具有實質(zhì)性利空消息，但銅價的異動可謂無風(fēng)不起浪，除了全球供需角度不斷強調(diào)的供應(yīng)過剩壓力之外，超日債違約引發(fā)融資環(huán)境惡化可能是導(dǎo)致銅流出一大導(dǎo)火索，剛性兌付打破之后，信用債市場或迎來蝴蝶效應(yīng)，一些低評級債券可能受到比較大的影響，收益率會被拉高，企業(yè)成本增加，違約風(fēng)險增大，并很有可能損及中國經(jīng)濟增長，但目前銅融資環(huán)境惡化缺乏更多證據(jù)。
筆者認(rèn)為銅市空頭趨勢未改，且品種分化來看銅將進一步弱于其他金屬，盡管歷史上銅價的暴跌可能有反抽，但筆者認(rèn)為當(dāng)前趨勢下堅持不搶反彈，建議中長期空頭控制倉位繼續(xù)持有，短期空單可逢低落袋為安，積極的投資者可下調(diào)止盈線繼續(xù)持有，同時當(dāng)前銅市相對更為疲弱，滬期銅呈現(xiàn)顯著空頭排列，而鋅市抗跌呈多頭排列，拋銅買鋅的策略可行性較強。 |
