一、本周鋼價(jià)如期掙扎4100
上周六，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，與鋼材市場關(guān)聯(lián)最大的是：
第一，下游行業(yè)投資數(shù)據(jù)小幅回升10-12%，收復(fù)4月跌幅、恢復(fù)到3月水平，對鋼價(jià)形成支撐，但提振作用有限。
第二，5月鐵礦石進(jìn)口大幅增加，與5月鐵礦石庫存持續(xù)下降形成鮮明對比，說明粗鋼生產(chǎn)力度大大增加。供應(yīng)大幅增加壓制價(jià)格。
因此國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對鋼材市場的影響是上下兩難。
另外影響鋼材市場的因素還有：歐美宏觀環(huán)境。周末希臘議會選舉才有結(jié)果，雖然歐洲國家頻繁被降級，但市場對此反應(yīng)不大；下周美聯(lián)儲議息會議窗口前夕，本周是敏感時(shí)間點(diǎn)，市場充滿想象。不過單純的預(yù)期已經(jīng)無法對價(jià)格產(chǎn)生非常大的影響了。
二、重要影響因素分析
1. 國際宏觀面關(guān)注歐洲局勢與美聯(lián)儲決議
國際宏觀經(jīng)濟(jì)下行為主：第一，歐洲經(jīng)濟(jì)再次探底；第二，美國經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，數(shù)據(jù)時(shí)好時(shí)壞。整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳。
歐洲還要關(guān)注債務(wù)問題。希臘周日議會選舉結(jié)果影響希臘是否退出歐元區(qū)，對整個(gè)歐洲影響巨大。相信希臘事件會有一個(gè)比較積極的結(jié)果。但即使希臘問題有積極結(jié)果，其他國家的債務(wù)問題也愈演愈烈，歐洲債務(wù)問題短時(shí)間內(nèi)仍會反復(fù)。
美國關(guān)注下周二、三的美聯(lián)儲議息決議。本周美聯(lián)儲官員不斷強(qiáng)調(diào)推出刺激政策，同時(shí)美國5月CPI兩年來首次下降、就業(yè)市場疲軟也為推出刺激政策提供條件，因此市場對此有預(yù)期。如果美聯(lián)儲真的推出QE3那么市場信心會爆棚，不過我們認(rèn)為美聯(lián)儲推出QE3 的概率非常小。
因此綜合來看，歐洲局勢和美聯(lián)儲決議對市場基本是打擊作用。
2. 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍為下降周期
5月國內(nèi)工業(yè)增加值為9.6%，環(huán)比上漲0.3%，回升幅度較小而且回升是否具有穩(wěn)定性還需觀察，因此把目前的宏觀經(jīng)濟(jì)仍然定義為下降周期。
3. 下游投資小幅上升
鐵路業(yè)投資增速-34.01%，環(huán)比上月上升12%；建筑業(yè)投資增速32.66%，環(huán)比上月上升25%；房地產(chǎn)開發(fā)投資增速18.17%，環(huán)比上升10%；房地產(chǎn)新開工面積增速-4.60%，環(huán)比上升10%。
下游行業(yè)投資小幅回升，收復(fù)4月跌幅、回升至3月水平，依然處于低位徘徊，對價(jià)格有支撐作用，但提振有限。
4. 大型鋼廠粗鋼生產(chǎn)力度大大增加
5月進(jìn)口鐵礦石港口庫存連續(xù)下降4周，但5月鐵礦石進(jìn)口同比環(huán)比都增加，說明鐵礦石消耗大幅增加。根據(jù)調(diào)研顯示，中小鋼廠鐵礦石消耗比較穩(wěn)定，那么近幾周的鐵礦石消耗主要是大型鋼廠的貢獻(xiàn)。
大型鋼廠粗鋼生產(chǎn)力度大大增加會壓制鋼價(jià)。
三、投資建議
從宏觀面和行業(yè)面看，價(jià)格會受壓制。除非有意外政策。
從技術(shù)面看，價(jià)格仍在4100附近爭奪。從擺動指標(biāo)看，后期價(jià)格仍將走弱。
操作思路上：關(guān)注4100附近的做空機(jī)會。本文采編青島期貨公司 |
