2017年下半年以來，國內(nèi)經(jīng)濟供求增長均出現(xiàn)了回落，但同時，以PPI為代表的國內(nèi)可貿(mào)易部門及以CPI非食品為代表的非貿(mào)易部門價格均出現(xiàn)了不同程度的上漲。在國內(nèi)供求增長均出現(xiàn)回落的背景下，國內(nèi)價格的上漲表明下半年以來供給相對于需求更快的收縮是當前宏觀經(jīng)濟運行的主導因素。
從導致供給收縮的原因看，7月以來，重化工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量增長與高技術產(chǎn)業(yè)產(chǎn)量增長的差異表明，三季度以來國內(nèi)經(jīng)濟供給的收縮主要受到新一輪環(huán)保督查的實施及供暖季限產(chǎn)陸續(xù)啟動的影響。
9月中旬以來，在全球經(jīng)濟景氣維持高位的情況下，國內(nèi)工業(yè)品價格出現(xiàn)回落，顯示出經(jīng)濟供給沖擊影響逐步減弱的同時，內(nèi)需疲弱對經(jīng)濟的影響程度逐步加大。預計四季度基建和房地產(chǎn)投資增長回落是國內(nèi)需求及經(jīng)濟增長的主要壓力。
四季度，預計基建投資增長仍將受到來自資金面的壓力，預計四季度基建投資增長將有所回落，2017年，基建投資增長預期為15.5%。
今年以來房地產(chǎn)市場庫存的持續(xù)去化對房地產(chǎn)投資構成了明顯的支撐，同時，土地供應的顯著加速對房地產(chǎn)投資亦形成了支撐，預計四季度房地產(chǎn)投資邊際下行幅度不大，預計年內(nèi)房地產(chǎn)投資增長為7.7%。
考慮到四季度經(jīng)濟需求疲弱，重化工業(yè)投資將維持低位，高技術行業(yè)在產(chǎn)業(yè)利潤維持高位的情況下，預計投資維持高位，預計制造業(yè)投資年內(nèi)增長7.8%，總體維持穩(wěn)定。 |
