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                               青島股指期貨  2012-3-12  青島股指期貨開戶

    證監(jiān)會：上市公司監(jiān)管條例有望年內(nèi)出臺：全國人大代表、證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部副主任歐陽澤華 10 日在接受記者采訪時表示，上市公司監(jiān)管條例從 2006 年開始起步，目前已完成初稿，涉及國有股東行為的監(jiān)管措施、同業(yè)競爭、關(guān)聯(lián)交易等方面的內(nèi)容，將進一步協(xié)調(diào)，希望今年能夠推出。歐陽澤華表示，完善法律法規(guī)是今年的工作重點之一，除上市公司監(jiān)管條例之外，今年還將對重大資產(chǎn)管理辦法、上市公司收購辦法、交易所上市規(guī)則和年報披露規(guī)則等進行修訂。"兩個交易所積極關(guān)注退市制度，一些規(guī)定還需體現(xiàn)到上市規(guī)則中，兩個交易所正在進一步協(xié)調(diào)，涉及信息披露、退市、停復(fù)牌等規(guī)則。"歐陽澤華說，上市公司年報規(guī)則的修訂主要是要體現(xiàn)信息披露的有效性，去年年底已經(jīng)征求了意見，現(xiàn)在要看如何更簡化、更有效，兼顧機構(gòu)投資者和中小投資者，體現(xiàn)需求的差異性。同時，主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板信息披露可以實行差異化，行業(yè)之間也要實行差異化披露。此外，歐陽澤華說，提高對現(xiàn)金分紅的披露監(jiān)管也是今年的工作重點，從 IPO 環(huán)節(jié)開始到監(jiān)管，證監(jiān)會有一系列安排，近期將發(fā)一個相關(guān)的監(jiān)管通知，內(nèi)容包括要求保薦機構(gòu)對招股書里面明確上市公司發(fā)行人現(xiàn)金分紅的政策，要詳細(xì)披露和記載；在實際監(jiān)管當(dāng)中要求上市公司董事會股東大會要履行職責(zé)，進行信息披露；上市公司要公布小股東的意見，要尊重回應(yīng)小股東意見；要求交易所和地方證監(jiān)局對上市公司現(xiàn)金分紅相關(guān)信息披露執(zhí)行情況、真實性、及時性進行監(jiān)管，發(fā)現(xiàn)問題及時采取措施。

    青島期貨公司點評：郭氏整體改革目標(biāo)：企業(yè)公平融資權(quán)，將一個注重圈錢的股市轉(zhuǎn)向以股東價值回報為基礎(chǔ)的股市，改革的目標(biāo)是建立一個好的、資源配置更有效率的資本市場。實體經(jīng)濟需要資本市場。高風(fēng)險高收益的資本市場如今已淪落到與最保守的銀行信貸一樣，喜歡干著"錦上添花"的事，不愿為企業(yè)"雪中送炭"，嫌貧愛富，導(dǎo)致企業(yè)融資需求和社會資金的嚴(yán)重錯配。這種低效率的資本市場帶來的直接結(jié)果是，實體經(jīng)濟亟須資金的地方得不到資本市場的服務(wù)。

    2 月貿(mào)易創(chuàng)下單月最大逆差 進口增速達到 39.6%：由于出口增速明顯低于預(yù)期，2012年 2 月，中國貿(mào)易逆差達到 314.83 億美元，為單月最大逆差。海關(guān)總署 3 月 10 日公布的數(shù)據(jù)顯示，2 月中國出口 1144.7 億美元，進口 1459.6 億美元，同比分別增長 18.4%和 39.6%。同比增速的反彈并不代表外貿(mào)形勢的改善。海關(guān)總署在新聞稿中稱，由于去年 2 月受春節(jié)長假影響導(dǎo)致基數(shù)偏低，致使今年 2 月進出口名義同比增速較快。經(jīng)過季節(jié)調(diào)整后，2 月出口和進口的同比增長速度分別為 4%和 9.4%。更能反映趨勢變化的季調(diào)后環(huán)比數(shù)據(jù)中，出口較上月大幅下滑 24.1 個百分點，降至-27.4%，進口略升

每日股指投資策略報告

    3.2 個百分點，達到 0.3%，顯示出口急劇下滑，進口略有改善。出口表現(xiàn)顯著弱于預(yù)期。財新傳媒本月初的調(diào)查中，24 家金融、咨詢機構(gòu)的經(jīng)濟學(xué)家對出口增速的預(yù)測均值為 31.2%。實際值較此低了 12.8 個百分點。商務(wù)部長陳德銘 3 月 7 日在"兩會"記者會上透露初步數(shù)據(jù)后，高盛高華中國經(jīng)濟學(xué)家宋宇表示，從中國主要貿(mào)易伙伴公布的數(shù)據(jù)以及高盛全球領(lǐng)先指數(shù)最近數(shù)月的改善來看，出口增速疲軟出乎意料。

    青島期貨公司點評：出口相對低迷與進口的大幅反彈，使得 2 月創(chuàng)下單月最高貿(mào)易逆差。前兩個月累計貿(mào)易逆差為 42.5 億美元，高出去年同期 23.7 億美元。這可能為人民幣匯率接近或已經(jīng)達到均衡點提供了有力支撐，但從歷史數(shù)據(jù)看，年初的小幅逆差基本上是季節(jié)性的。宋宇預(yù)計今年全年將出現(xiàn)較大貿(mào)易順差，而且人民幣兌美元將小幅升值 3%，升值速度將在 2012 年上半年放緩并在下半年加快。

    GDP 增速或繼續(xù)回落 穩(wěn)增長措施料陸續(xù)出臺：2 月 CPI 同比上漲 3.2%，比上月回落 1.3個百分點。前兩月工業(yè)生產(chǎn)、固定資產(chǎn)投資、消費品零售總額等指標(biāo)增速與去年末相比均有一定回落。兩會期間不少代表、委員均認(rèn)為實現(xiàn)全年 7.5%的經(jīng)濟增長目標(biāo)完全可能。據(jù)了解，針對扶持實體經(jīng)濟發(fā)展、促進結(jié)構(gòu)調(diào)整等問題，相關(guān)部門將適時出臺新的政策措施。針對擴大內(nèi)需問題，國家發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，應(yīng)大力發(fā)展文化、旅游、健身、養(yǎng)老、家政等服務(wù)消費。加強農(nóng)村和中小城市商貿(mào)流通、寬帶網(wǎng)絡(luò)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，優(yōu)化消費環(huán)境。全面實施區(qū)域發(fā)展總體戰(zhàn)略和主體功能區(qū)戰(zhàn)略，深入推進新一輪西部大開發(fā)，出臺并落實好東北振興"十二五"規(guī)劃。該負(fù)責(zé)人同時提出，要大力改善中小企業(yè)經(jīng)營環(huán)境。督促各類銀行落實國家支持小微企業(yè)發(fā)展的信貸政策，健全對小微企業(yè)的信貸考核、信用擔(dān)保、貸款貼息和風(fēng)險補償?shù)葯C制，增加對符合產(chǎn)業(yè)政策、有市場、有需求的中小企業(yè)貸款。此外，國家稅務(wù)總局副局長宋蘭日前表示，稅務(wù)部門目前正在研究調(diào)整小微企業(yè)的所得稅減半征收標(biāo)準(zhǔn)，即由目前的 3 萬元提升至 10 萬元，并已經(jīng)提出了初步建議。

    青島期貨公司點評：3 月 9 日數(shù)據(jù)顯示，2 月 CPI 同比上漲 3.2%，創(chuàng) 20 個月新低，PPI 同比持平，環(huán)比上漲 0.1%。CPI 大幅走低意味著 2010 年 2 月以來的負(fù)利率狀態(tài)結(jié)束(當(dāng)時 1 年期定存利率為 2.25%，現(xiàn)為 3.5%)，利于消費概念股。結(jié)合前期的 PMI 數(shù)據(jù)，經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭得到進一步確認(rèn)，但中央政府卻調(diào)低了經(jīng)濟增速目標(biāo)。2012 年政府工作報告放棄2005 年以來的"保八"底線，調(diào)降至 7.5%，市場一度陰云籠罩。但目前的經(jīng)濟形勢是經(jīng)濟的下滑導(dǎo)致信貸需求前兩個月明顯不及預(yù)期，預(yù)計后期將會出臺相關(guān)的刺激經(jīng)濟和信貸的政策。

【市場觀察】

    中小板創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)出反彈新高：隨著上周四、五兩天的反彈，中小板和創(chuàng)業(yè)板再創(chuàng)本次反彈新高，目前兩個市場的反彈幅度均超過 20%。

    主力空頭繼續(xù)大幅減倉：周五期指繼續(xù)反彈，再次站上 10 日均線。前二十主力多頭減倉 187 手，空頭減倉 1265 手，凈空持倉降為 4000 余手。期指的止跌反彈令機構(gòu)心態(tài)發(fā)生微妙變化。

【交易策略】

    CPI 降至 3.2 激發(fā)股市做多熱情：CPI 的大幅回落抵消了市場對去年 12 月和今年 1 月CPI 回落較慢和意外反彈的擔(dān)憂，根據(jù)目前的經(jīng)濟和通脹形勢，市場普預(yù)測今年貨幣政策將會繼續(xù)保持放松的態(tài)勢，特別是銀行利率今年可能出現(xiàn)下調(diào)，這將對股市帶來較大提振，期指重新站上 10 日均線體現(xiàn)了目前的市場信心。

    中小板創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)出反彈新高：隨著上周四、五兩天的反彈，中小板和創(chuàng)業(yè)板再創(chuàng)本次反彈新高，目前兩個市場的反彈幅度均超過 20%。中小板和創(chuàng)業(yè)板刷新新高說明市場資金非�；钴S，股市氛圍良好。

    關(guān)注 2700 點的缺口能否突破：預(yù)計期指在 2700 點位置附近仍然會有所爭奪，在爭奪的過程中不斷積累做多的能量。目前有相當(dāng)?shù)馁Y金踏空了本輪的反彈行情，這部分資金一直在等待更好的介入時機，這對行情是一個雙刃劍，因為一方面這部分資金遲遲不介入不利于股指反彈的持續(xù)展開，另一方面當(dāng)股指出現(xiàn)一定的回調(diào)后部分資金可能選擇分步建倉，這將導(dǎo)致行情處在上下都有支撐和壓力的區(qū)間中震蕩。