標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)公司稱，中國(guó)已超過(guò)美國(guó)，成為全球最大的公司債發(fā)行國(guó)，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩及公司內(nèi)部疲弱的財(cái)務(wù)狀況導(dǎo)致中國(guó)公司的整體風(fēng)險(xiǎn)在全球范圍內(nèi)上升。
據(jù)美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)(博客,微博)》網(wǎng)站6月16日?qǐng)?bào)道，這家美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的最新評(píng)估和警告與外界對(duì)中國(guó)金融體系健康狀況不斷加劇的擔(dān)憂相吻合，由于中國(guó)的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商陷入困境以及地方政府資金緊張，中國(guó)金融體系的壓力持續(xù)增加。中國(guó)政府還開(kāi)始允許一些小型私人借款機(jī)構(gòu)對(duì)貸款和債券違約，這表明政府救助陷入困境的公司的意愿在減弱。
標(biāo)普在16日發(fā)布的報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)在2014年到2018年，全球公司計(jì)劃發(fā)行的新債和再融資規(guī)模高達(dá)60萬(wàn)億美元，高于對(duì)2013至2017年間53萬(wàn)億美元的預(yù)測(cè)。未來(lái)4年中，亞太地區(qū)發(fā)行的公司新債和再融資需求可能占上述60萬(wàn)億美元的一半。到2018年，預(yù)計(jì)全球的未償債務(wù)總規(guī)模將達(dá)到72萬(wàn)億美元，其中一半以上也將來(lái)自亞太的公司債發(fā)行者。
標(biāo)普稱，中國(guó)目前的未償公司債高于任何國(guó)家，在去年就超過(guò)了美國(guó)，而這一情況出現(xiàn)的時(shí)間比標(biāo)普原來(lái)的預(yù)計(jì)提早了一年。
標(biāo)普表示，盡管為了調(diào)整由投資拉動(dòng)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，中國(guó)政府努力控制信貸增長(zhǎng)，但近年來(lái)，中資銀行充裕的現(xiàn)金供應(yīng)以及國(guó)有企業(yè)的大規(guī)模資本支出仍然推動(dòng)了中國(guó)公司債規(guī)模的迅猛增長(zhǎng)。
標(biāo)普說(shuō)，截至2013年底，中國(guó)未償公司債規(guī)模為14.2萬(wàn)億美元，而美國(guó)為13.1萬(wàn)億美元。預(yù)計(jì)到2018年，中國(guó)的新發(fā)行債務(wù)和再融資需求將達(dá)到20.4萬(wàn)億美元，約占全球總量的三分之一，而屆時(shí)美國(guó)可能達(dá)到14萬(wàn)億美元左右。
標(biāo)普指出：“財(cái)務(wù)狀況惡化，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，借貸渠道趨緊，利率升高，所有這些因素都對(duì)中國(guó)的公司借款者構(gòu)成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，特別是中小型企業(yè)。中國(guó)是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)企業(yè)部門(mén)的任何重大挫折都會(huì)快速傳播到其他國(guó)家�！�
標(biāo)普表示，盡管2009年初中國(guó)企業(yè)的狀況好于全球同行，但它們的現(xiàn)金流和杠桿水平在之后的幾年內(nèi)惡化。與此同時(shí)，中國(guó)企業(yè)的償債能力也有所下降，房地產(chǎn)和鋼鐵行業(yè)尤其令人擔(dān)憂。
報(bào)道稱，由于中國(guó)試圖阻止那些陷入產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)獲得貸款，并加強(qiáng)對(duì)銀行的約束以限制其參與有風(fēng)險(xiǎn)的融資行為，加上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及借貸成本周期性上漲，人們對(duì)中國(guó)公司債的擔(dān)憂在過(guò)去一年中有所加劇。 |
