青島期貨開戶 2012-3-10 青島商品期貨開戶
第一部分 油脂放量補(bǔ)漲 低點(diǎn)多頭謹(jǐn)慎持有
圖1-1: 本周五油脂放量補(bǔ)漲
資料來源:bloomberg、中國(guó)國(guó)際期貨青島營(yíng)業(yè)部
本周前3個(gè)交易日震蕩下行，整體凸顯弱勢(shì)，而美豆方面走出兩陰夾一陽(yáng)的格局，而周四的高位強(qiáng)勢(shì)更是引發(fā)市場(chǎng)的遐想，再加上CPI順利回落2月CPI僅為3.2%，更使得投資者對(duì)于后期的國(guó)家的宏觀調(diào)控預(yù)期放松有所期待，更是引發(fā)了本周五油脂高開高走日內(nèi)豆油、棕櫚油漲幅超過2%，菜籽油的漲幅也超過1.7%的強(qiáng)勢(shì)局面，一改往日若局格局。整體現(xiàn)貨市場(chǎng)較為謹(jǐn)慎。
第二部分 關(guān)注長(zhǎng)江中下游油菜籽生長(zhǎng) 美豆高位仍存回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)
一、全國(guó)油菜籽產(chǎn)量出于穩(wěn)定水平 后期注意單產(chǎn)的提高
圖1-2:中國(guó)油菜籽播種面積、產(chǎn)量與單產(chǎn) 單位：千公頃、萬(wàn)噸、公斤/公頃
資料來源: wind、中國(guó)國(guó)際期貨青島營(yíng)業(yè)部
經(jīng)歷過2008年的大宗商品的過山車行情，中國(guó)的油菜籽的播種面積維持在7200千公頃的播種面積之上。在全國(guó)的油菜籽的產(chǎn)量這塊，從2008年后就高于1200萬(wàn)噸的水平，整體水平也是出于2004、2005這兩年的產(chǎn)量的高峰水平。在單產(chǎn)方面，自從2004年后的每個(gè)年度的全國(guó)的年產(chǎn)水平，都是出于近十年來的高位，我們也該注意到的是自從2010年開始，全國(guó)的油菜籽的單產(chǎn)跌破1800這一個(gè)整數(shù)關(guān)口，可見，后期農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和政策制定方面，更加要只關(guān)注于農(nóng)業(yè)科技，也就是種業(yè)創(chuàng)新的力度，開發(fā)出較為優(yōu)異的種苗，這樣才更加有利于整體單產(chǎn)水平的提高。
二、云南干旱對(duì)于中國(guó)油菜籽影響有限
圖1-3:近3年云南油菜籽產(chǎn)量占中國(guó)總產(chǎn)量不足3% 單位：公斤/公頃
資料來源: wind、中國(guó)國(guó)際期貨青島營(yíng)業(yè)部
據(jù)云南省農(nóng)業(yè)廳統(tǒng)計(jì)，截至目前，全省農(nóng)作物因旱受災(zāi)達(dá)到559.9萬(wàn)畝，成災(zāi)203.7萬(wàn)畝，絕收32.4萬(wàn)畝，造成種植業(yè)直接經(jīng)濟(jì)損失超過6億元。其中，糧食作物受災(zāi)290.6萬(wàn)畝，成災(zāi)117.4萬(wàn)畝，絕收23.2萬(wàn)畝。受災(zāi)較重的作物有小麥、豆類、大麥、蔬菜、油菜等。
云南省農(nóng)業(yè)廳副廳長(zhǎng)孫海清說："連續(xù)三年的干旱已導(dǎo)致云南小春作物冬小麥、油菜、蠶豆長(zhǎng)勢(shì)差，弱苗比例增大；關(guān)鍵生育期缺水嚴(yán)重，部分地區(qū)冬小麥無法正常抽穗，已抽穗的小麥無法正常灌漿，導(dǎo)致減產(chǎn)或絕收；油菜因干旱造成營(yíng)養(yǎng)生長(zhǎng)不足而提前進(jìn)入生殖生長(zhǎng)，產(chǎn)生早薹、早花，嚴(yán)重影響產(chǎn)量的形成，部分地區(qū)出現(xiàn)干花現(xiàn)象，甚至枯死。干旱還導(dǎo)致特色經(jīng)濟(jì)作物受害嚴(yán)重，甘蔗、烤煙、橡膠、茶葉、咖啡、蠶桑、水果等大面積受災(zāi)。目前，冬小麥等夏收糧油作物正處于生長(zhǎng)需水的關(guān)鍵時(shí)期，烤煙、一季稻等春播作物也將陸續(xù)開始播種、栽插，持續(xù)干旱對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)影響較大。"
重要生長(zhǎng)期的自然環(huán)境的異常擾動(dòng)也是對(duì)于單產(chǎn)產(chǎn)生較大影響主要原因之一。下面，我們看2012年2月份至今開始的干旱情況，對(duì)于云南省的油菜籽的影響。我們?cè)倏唇暝颇嫌筒俗训漠a(chǎn)量占同期全國(guó)總量的百分比在2%-3%，整體出于產(chǎn)量較小的省份之一，所以，就算其出現(xiàn)較大規(guī)模的減產(chǎn)對(duì)于，全國(guó)的總產(chǎn)量的影響作用較小。在關(guān)注云南油菜籽播種面積占全國(guó)油菜籽播種面積的百分比在近三年維持在3.5%以上的高位運(yùn)行，所以，這也是一個(gè)積極因素。
主要憂慮就是單產(chǎn)的在2008年后的一個(gè)快速下降，也是使得，整體較大的播種面積所得的產(chǎn)量出于較小的水平，這也是后期農(nóng)業(yè)部門，農(nóng)業(yè)科研機(jī)構(gòu)應(yīng)著重注意的研究熱點(diǎn)問題。
三、關(guān)注長(zhǎng)江中下游地區(qū)的低溫、長(zhǎng)陰雨對(duì)于油菜籽不利影響
目前，長(zhǎng)江流域大部、西北地區(qū)東南部油菜籽處于抽薹期，云南和四川盆地進(jìn)入開花期。目前，西南地區(qū)油菜已陸續(xù)抽薹開花，長(zhǎng)江中下游地區(qū)油菜正處于蕾苔期，是產(chǎn)量形成的重要時(shí)期。入春以來，長(zhǎng)江流域出現(xiàn)了低溫、陰雨、寡照天氣，造成油菜春季起身晚、發(fā)棵慢，生育期推遲5-7天。
2月全國(guó)大部分地區(qū)氣溫偏低，上半月南方多低溫陰雨(雪)天氣，油菜長(zhǎng)勢(shì)偏弱，下半月氣溫有所回升。云南中部和北部、四川南部無降水，部分作物受旱。后期南方大部多陰雨天氣，江南、華南土壤過濕加重，對(duì)油菜根系生長(zhǎng)不利;云南、四川南部行情仍將持續(xù)。
總體來看，不利天氣未對(duì)單產(chǎn)的影響主要集中在西南地區(qū)，若后期無嚴(yán)重災(zāi)害，全國(guó)平均單產(chǎn)水平仍可達(dá)到1800噸/公頃。預(yù)計(jì)油菜籽種植面積710萬(wàn)公頃左右，總產(chǎn)量接近1300萬(wàn)噸。
四、美豆沖高回落 短期有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)
盡管美國(guó)農(nóng)業(yè)部下調(diào)全球大豆期末庫(kù)存預(yù)期，但下調(diào)幅度符合市場(chǎng)預(yù)期，加上中國(guó)需求減弱等因素導(dǎo)致芝加哥大豆期貨價(jià)格3月9日小幅收低。大豆5月合約收于每蒲式耳13.3775美元，比前一交易日下跌0.75美分，跌幅為0.056%。市場(chǎng)情緒主要受到美國(guó)農(nóng)業(yè)部當(dāng)天公布的糧食供需報(bào)告的影響。報(bào)告顯示，農(nóng)業(yè)部不同程度的下調(diào)了其對(duì)全球小麥、大豆和玉米庫(kù)存的預(yù)估。此外，由于農(nóng)業(yè)部將中國(guó)大豆需求削減50萬(wàn)公噸至5500萬(wàn)公噸，導(dǎo)致豆價(jià)小幅收低。中國(guó)為世界主要大豆進(jìn)口國(guó)。
第三部分 油脂展開補(bǔ)漲 低點(diǎn)多頭謹(jǐn)慎持有
美豆：
美豆5月合約，技術(shù)面，日線級(jí)別MACD高位運(yùn)行，KDJ高位死叉有形成的趨勢(shì)，長(zhǎng)達(dá)半個(gè)月的上漲，價(jià)格超買，短期謹(jǐn)防上沖乏力的期價(jià)回落的情況。周度級(jí)別，本周K線上沖boll帶上軌線失敗，短期期價(jià)有進(jìn)一步震蕩走弱的趨勢(shì)�？諅}(cāng)者，等待期價(jià)有效回落再次進(jìn)場(chǎng)。后期，風(fēng)險(xiǎn)因素是美元指數(shù)的反彈，能否成功突破80一線整數(shù)關(guān)口。
油脂：
本周前3個(gè)交易日，油脂板塊弱勢(shì)整理，期價(jià)疲態(tài)盡顯，但是，在周五期價(jià)高開高走，一改往日弱勢(shì)格局，整體來看，相關(guān)品種大豆、豆粕超買較長(zhǎng)時(shí)間，且反彈力度也較強(qiáng)，而油脂的反彈力度較弱，所以，短期內(nèi)的快速觸頂?shù)难a(bǔ)漲也是可預(yù)期的。但是，后期仍舊面臨一定的回調(diào)阻力，青島期貨公司建議，逢低進(jìn)場(chǎng)低點(diǎn)多單，可以逢高獲利100-200點(diǎn)以上快速離場(chǎng)止盈。豆油1209考驗(yàn)9300，棕櫚油1209考驗(yàn)8260，菜籽油1209考驗(yàn)9785一線的支撐情況，在支撐位一線采取逢低買入的策略。本周五油脂盤面，高開高走，日內(nèi)漲幅超過2%，今早盤建議的多頭油脂頭寸逢高日內(nèi)可以獲利減持。但是，依舊建議保留低點(diǎn)的多單。本文編輯青島期貨公司 |
