行情回顧：豆油小幅反彈，1月期價尾盤收于6910元/噸，收平。國內(nèi)豆油基本面仍舊偏空，4、5月開始壓榨量恢復，豆油新增供給不少，這讓多頭并未逢低跟進。今日9月合約倉位減少0.7萬張，1月合約持倉減少2.1萬張，豆油合約整體成交在48.7萬張，市場交投再度旺盛。
行情分析：
美豆油繼續(xù)反彈，突破40美分/磅一線阻力，向40.7美分/磅一線進發(fā)。原油價格依舊堅挺，加之馬棕期價提振，國際油脂價格價格重心緩慢爬升。但國內(nèi)豆油依舊是供應過剩的格局，旺盛的豆粕消費令市場驚訝，這讓豆油難以去庫存。豆油市場的商業(yè)庫存近期快速走高，121萬噸的庫存雖不是歷史高點，但龐大的國內(nèi)豆粕消費使得油脂缺乏去庫存的預期，因此連豆油本身不具備趨勢做多動能，料短期將重現(xiàn)2月時外強內(nèi)弱的格局。我們維持對豆油低位震蕩，甚至反彈嘗試性走高的判斷，但油脂的偏高庫存問題始終沒有解決的時間表，故倉位宜輕，嘗試為主。
今日四級豆油現(xiàn)貨跟盤穩(wěn)定。天津四級6500元/噸，較昨日持平;山東四級集中出廠報價6450元/噸，較昨日持平，成交議價為主;江蘇四級6700元/噸，較昨日漲50元/噸，成交議價;廣東四級6450元/噸，較昨日持平，成交議價可放低;進口毛豆油報價在6500元/噸，不變。
操作上，鑒于6月USDA報告并未對油脂形成新鮮利空，我們維持對豆油低位震蕩的判斷，1月合約震蕩區(qū)間在6760-6920元/噸區(qū)間，今日豆油1月已測試6920元/噸一線阻力，建議短多離場觀望。因該線突破需要隔夜外盤強勢助力。 |
