一、USDA報告利空鄭棉沖高回落
本周1205合約站上21500 后直接跳空高開，再創(chuàng)反彈新高，但受到USDA報告利空打壓以及上方22000拋壓，沖高回落。周一，鄭棉跳空高開，高開高走，周二創(chuàng)出階段反彈新高后受上方阻力以及獲利盤打壓震蕩回落，展開短期調(diào)整。1205合約開盤21600，收盤21515，最高21945，最低21395，較上周微跌0.02%。成交量26.20 萬手，較上周增加3.63萬手，連續(xù)第二周放大，持倉量減少2.52萬手；主力1209 合約開盤22230，收盤22185，最高22730，最低22080.較上周微漲0.07%。成交量達(dá)80.77 萬手，較上周大幅增加56.52萬手，持倉19.49萬手，較上周增加5.59萬手。
二、USDA報告利空美棉周跌5.57%
美棉主力1203合約開盤94.6，收,91.05，最高95.79，最低89.99，周跌5.57%。其中2月9 日因美國農(nóng)業(yè)部（USDA）最新棉花供需預(yù)測報告利空及指數(shù)基金展期繼續(xù)對市場形成打壓，ICE 期棉連續(xù)第三個交易日大幅收跌，近期1203 月合約結(jié)算價90.38美分/磅，跌324 點，1205 月合約結(jié)算價91.88 美分/磅，跌330 點,市場交易活躍，成交量超過6萬手。
三、國際國內(nèi)基本面
1、USDA 2 月供需報告：全球與中國庫存消費比再創(chuàng)新高
美國農(nóng)業(yè)部（USDA）2月全球供需報告將全球棉花產(chǎn)量較1 月調(diào)高了11 萬噸至2685.5 萬噸，產(chǎn)量調(diào)升的國家主要是巴基斯坦；全球消費量調(diào)低了6.2 萬噸至2388.7萬噸；全球進(jìn)口量調(diào)增19.8萬噸至814.7萬噸，其中將中國進(jìn)口量調(diào)增21.7萬噸至370.1 萬噸；全球期末庫存調(diào)高52.7 萬噸至1323.2 萬噸，其中將中國期末庫存調(diào)高21.8 萬噸至393.1 萬噸。全球與中國庫存消費比分別達(dá)到41.3%與41.0%，創(chuàng)2009/10年度以來的新高。1 月全球與中國庫存消費比分別為39.83%和38.76%。
2.棉企觀望收儲成交連續(xù)下滑
2 月9日，計劃收儲100240 噸，實際成交數(shù)量節(jié)后持續(xù)下滑至5830 噸。其中新疆庫點成交880噸。2 月10 日計劃收儲100240 噸，實際成交8470噸，成交比例8.4%。其中新疆庫點計劃收儲24800 噸，實際成交400 噸，成交比例1.6%;內(nèi)地庫計劃收儲75440 噸，實際成交8070噸，成交率10.7%。截止今日2011年度棉花臨時收儲累計成交2518160噸，新疆累計成交1520480噸，內(nèi)地累計成交997680 噸。目前來看，棉企雖有提價觀望，暫緩交儲的想法，但青島期貨市場分歧依舊明顯，后市行情一旦不能穩(wěn)定上行，必將引起棉企心態(tài)的快速轉(zhuǎn)變，這需要引起青島期貨行業(yè)重視。
3. 1月棉企調(diào)查：商業(yè)庫存325 萬噸企業(yè)看好后市行情
3.1商業(yè)庫存總量325萬噸
截止2012年1月底，國內(nèi)棉花商業(yè)庫存總量為325 萬噸（包括外棉和進(jìn)入流通環(huán)節(jié)的棉花，不包括國儲棉），較上月底的291萬噸增加34 萬噸。其中，內(nèi)地商業(yè)庫存為185萬噸；新疆商業(yè)庫存為140萬噸。內(nèi)地產(chǎn)區(qū)中，黃河流域的冀魯豫三省共有庫存114萬噸，長江流域的蘇皖鄂湘四省共有庫存57萬噸，其他分散產(chǎn)區(qū)14萬噸。
3.2 棉企庫存增幅不明顯中等庫存占據(jù)市場主體
1月份國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格普遍走高，節(jié)前一些紡織企業(yè)小幅補(bǔ)庫，繼1月上旬部分紡企獲知2012年1%和滑準(zhǔn)稅配額數(shù)量后，月中已有部分企業(yè)拿到由地級市相關(guān)部門下發(fā)的進(jìn)口配額，其中一些企業(yè)1%關(guān)稅配額數(shù)量與去年相當(dāng)，此外還拿到少量加工貿(mào)易的滑準(zhǔn)稅配額。外棉的進(jìn)口補(bǔ)充了市場需求，同時也對地產(chǎn)棉帶來一定沖擊。據(jù)調(diào)查，41%的企業(yè)存棉量在500-1000 噸，較上月增加2%；16%的企業(yè)存棉量在200-500噸，較上月增加2%；15%的企業(yè)存棉量在200 噸以下，較上月增加5%；還有15%的企業(yè)存棉量在1000-2000噸，較上月減少6%；13%的企業(yè)存棉量在2000噸以上，較上月減少3%。
4、棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)步上行全棉紗供應(yīng)充足漲勢趨緩
由于期現(xiàn)價差較大，存在正向套利機(jī)會，促使棉花現(xiàn)貨價格繼續(xù)穩(wěn)步上行，截止2月10日，中國棉花價格指數(shù)（CCindex328）收報19472，較上周上漲119 點。棉紗市場：全棉紗供應(yīng)充足，節(jié)后大量進(jìn)口紗充實市場，越南、巴基斯坦較多港口集裝箱不少，價格也不高于國內(nèi)，滌短行情僵持暗沉跡象，市場沒有熱銷品種。本周全棉紗報價依然保持偏穩(wěn)格局，實際成交仍顯不足，當(dāng)前各地棉紗報價差異較大。截止2月10日，全棉紗KC32S 報收26450，較上周上漲100點，周三至周五報價均為26450。
四、后市展望與操作建議
根據(jù)每日早評提示，青島期貨開戶投資者1205和1209 合約料將分別在21800和22500上方已經(jīng)獲利了結(jié)大部分多單。
中國國際期貨青島營業(yè)部下周操作建議：基本面上看，全球棉花庫存和企業(yè)庫存相對充足，將對短期期棉價格構(gòu)成一定壓力。從技術(shù)面上看，經(jīng)連續(xù)大幅上漲后，期棉有短線回調(diào)需要，日線看，期價跌破5 日和10 日均線支撐，本周考驗20日均線支撐力度。從主力持倉來看，截止2月10日，1209合約凈空單比例降至9.4%，而主力周五逢下跌大幅加多表明追空意愿不足，后市下跌空間料將有限。青島期貨開戶投資者剩余少量多單可依托均線和下方支撐繼續(xù)持有,一旦跌破注意止盈，并耐心等待再次入場建多和加多的機(jī)會。此外，背靠上方阻力短空的投資者可暫持有，關(guān)注下方支撐是否有效決定去留。在下游需求未得到有效恢復(fù)的背景下，2012年難有單邊行情。因此賣保和買保的產(chǎn)業(yè)客戶可分別依托重要阻力和支撐采用逢高和逢低逐步套保策略。1205 合約上方壓力22000-22200，下方支撐21500-21300-20800，主力1209 合約上方壓力22750-24000-24200，下方支撐22000-21600。 |
