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農(nóng)產(chǎn)品期貨
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| 買菜籽拋菜粕 套利單可繼續(xù)持有 |
盡管假期期間，美豆期價(jià)大幅下挫，國(guó)內(nèi)連豆粕受到較大的拖累，但連豆和油脂類品種所受到的影響較小。其實(shí)連豆粕的弱勢(shì)除了其是美豆的下游產(chǎn)品外，還受到國(guó)內(nèi)速成雞事件的拖累。而油脂方面，春節(jié)長(zhǎng)假臨近，市場(chǎng)預(yù)期油脂消費(fèi)需求增加。就豆油來看，由于豆粕受到速成雞事件的沖擊明顯，油廠進(jìn)而將銷售重心轉(zhuǎn)至連豆油上，導(dǎo)致豆油價(jià)格相較堅(jiān)挺。棕櫚油方面，當(dāng)前已經(jīng)步入2013年元月，國(guó)內(nèi)外棕櫚油進(jìn)出口政策同時(shí)實(shí)施所產(chǎn)生的雙重效應(yīng)將對(duì)期價(jià)產(chǎn)生支撐。因此，綜合來看，預(yù)計(jì)后市油脂將呈現(xiàn)震蕩走高態(tài)勢(shì)。
此外，對(duì)于新近上市的菜籽菜粕，我們?nèi)詧?jiān)持買菜籽拋菜粕的策略，在12月27日菜籽菜粕上市前，我們便指出，“考慮目前國(guó)內(nèi)菜籽因?yàn)閲?guó)儲(chǔ)收購(gòu)導(dǎo)致供應(yīng)緊張，而菜粕則由于進(jìn)口菜籽壓榨利潤(rùn)較好而導(dǎo)致供應(yīng)相對(duì)寬松（進(jìn)口壓榨利潤(rùn)為400元/噸），同時(shí)當(dāng)前菜粕已經(jīng)處于消費(fèi)淡季，因此，對(duì)比菜籽和菜粕基本面供需情況，后市有望呈現(xiàn)出菜籽強(qiáng)菜粕弱的格局，如果成交活躍則可嘗試進(jìn)行買菜籽拋菜粕的套利操作”。 盡管目前菜籽和菜粕的價(jià)差較上市基準(zhǔn)價(jià)時(shí)二者的價(jià)差已經(jīng)明顯擴(kuò)大，但考慮到二者上述基本面的分析仍未發(fā)生改變，因此，建議買菜籽拋菜粕的策略仍可繼續(xù)持有。
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