一、玉米期市行情
美盤方面：周初，CBOT玉米基本在640-650美分區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩；周四，USDA公布月度供需報(bào)告，意外上調(diào)全球玉米供應(yīng)數(shù)據(jù)，令CBOT主力合約均以40美分跌停；周五，天氣部門預(yù)測(cè)南美將迎來更多降雨，CBOT玉米期市延續(xù)跌勢(shì)，玉米連續(xù)指數(shù)報(bào)收于599.5美分，周比下跌43.9美分或6.82%。
國(guó)內(nèi)方面，連玉米試圖突破2300整數(shù)關(guān)口，但上方拋壓較重，無力繼續(xù)上行。本周的最后一個(gè)交易日，在美盤跌停的拖累下，連玉米指數(shù)回落至2290一線，日跌幅18元，周比下跌6元。
二、國(guó)內(nèi)基本面分析
1、玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)堅(jiān)挺 供應(yīng)壓力抑制后市上漲空間
本周，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格繼續(xù)保持堅(jiān)挺。近期國(guó)內(nèi)用糧企業(yè)節(jié)前備貨較為積極，收購(gòu)活動(dòng)持續(xù)，有力支撐玉米價(jià)格，加之國(guó)儲(chǔ)輪換收購(gòu)?fù)竭M(jìn)行，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格保持穩(wěn)中上漲。據(jù)中華糧網(wǎng)監(jiān)測(cè)，2012年第2期中儲(chǔ)糧全國(guó)玉米收購(gòu)價(jià)格指數(shù)為144.45，周比上漲0.04%。
截至目前，農(nóng)戶售糧進(jìn)度仍低于往年同期，加之臨儲(chǔ)收購(gòu)政策公布，市場(chǎng)中遠(yuǎn)期投放壓力及供應(yīng)壓力較大。此外，2011年國(guó)家出臺(tái)的深加工調(diào)控政策成效較好，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有所調(diào)整，2011/12年度工業(yè)玉米需求漲幅或?qū)⑿∮谏弦荒甓�。整體來看，本年度國(guó)內(nèi)玉米供需將好于去年。
2、節(jié)前盈利水平高企 局部仔豬補(bǔ)欄略有恢復(fù)
進(jìn)入12月份以后，豬價(jià)止跌回暖，發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示，2012年1月月4日當(dāng)周，全國(guó)大中城市生豬出廠價(jià)為17.31元/斤，周比上漲0.7%，豬糧比價(jià)7.33，周比上漲0.69%。當(dāng)于前期相比，漲勢(shì)明顯放緩，主要因?yàn)樯i集中出欄，且國(guó)家加大生豬凍肉儲(chǔ)備投放力度，抑制豬價(jià)上行腳步。
而由于豬價(jià)的反彈，養(yǎng)殖盈利區(qū)間由此前的50-200元/頭上升至200-500元/頭的偏高水平，加之養(yǎng)殖密度的下降，令部分地區(qū)出現(xiàn)一定補(bǔ)欄需求，局部地區(qū)仔豬價(jià)格有所反彈。據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2012年1月4日當(dāng)周全國(guó)集貿(mào)市場(chǎng)仔豬平均價(jià)在29.88元/公斤，周比上漲1.7%。但與前期高點(diǎn)相比仍顯低迷，市場(chǎng)心態(tài)依舊謹(jǐn)慎。
三、南美干旱天氣影響有限 全球玉米供應(yīng)數(shù)據(jù)上調(diào)
美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）的1月供需報(bào)告顯示，美國(guó)2011/12年度玉米產(chǎn)量預(yù)估為123.58億蒲式耳，較上個(gè)月提高0.48億蒲式耳，主要是因單產(chǎn)和收獲面積提升。而11/12年度美國(guó)出口數(shù)據(jù)上調(diào)0.5億蒲式耳，其他用量不變，令期末庫(kù)存從上個(gè)月的0.848億蒲式耳略減至0.846億蒲式耳，但仍為十六年來最低水平，意味著美國(guó)玉米供需格局轉(zhuǎn)為偏緊態(tài)勢(shì)。
南美方面，前期旱情并未對(duì)玉米產(chǎn)量造成較大影響。2011/12年度巴西產(chǎn)量、期末庫(kù)存數(shù)據(jù)維持不變；阿根廷11/12年度玉米產(chǎn)量下調(diào)300萬噸。但烏克蘭玉、歐盟27國(guó)和俄羅斯等國(guó)產(chǎn)量上調(diào)，令全球2011/12年度產(chǎn)量上調(diào)54萬噸至868.06百萬噸，期末庫(kù)存上調(diào)105萬噸至1208.14百萬噸。
四、節(jié)前玉米維持震蕩格局
臨儲(chǔ)政策托底，預(yù)計(jì)節(jié)前玉米現(xiàn)貨平穩(wěn)為主。從外部環(huán)境來看，美盤暫難從頹勢(shì)中反彈，且宏觀面不穩(wěn)將制約連玉米市場(chǎng)走勢(shì)。
從盤面來看，連玉米1209合約收于5日均線下方，KDJ指標(biāo)形成死叉，短期調(diào)整壓力加大，但底部受到25日均線支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)區(qū)間震蕩為主。節(jié)日臨近交投趨于謹(jǐn)慎，且市場(chǎng)方向不明，建議觀望為主。
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