青島股指期貨開(kāi)戶 2012-3-8 青島期貨開(kāi)戶
在昨日證監(jiān)會(huì)組織的證監(jiān)系統(tǒng)兩會(huì)代表、委員溝通會(huì)上，深圳證券交易所(下稱(chēng)“深交所”)理事長(zhǎng)陳東征告訴記者，創(chuàng)業(yè)板和中小板企業(yè)的再融資審批權(quán)將下放到深交所，此事已經(jīng)達(dá)成初步共識(shí)。
此外，陳東征還對(duì)運(yùn)行兩年半的創(chuàng)業(yè)板發(fā)審制度和高管減持提出建議，認(rèn)為發(fā)審制度部分限制應(yīng)該取消。
發(fā)審權(quán)下放第一步
創(chuàng)業(yè)板和中小板企業(yè)再融資審批權(quán)交由深交所或是發(fā)審權(quán)下放的第一步。
此前市場(chǎng)有傳言稱(chēng)，創(chuàng)業(yè)板的部分發(fā)審權(quán)將下放至深交所。對(duì)于此傳言，陳東征表示，按照國(guó)際慣例，企業(yè)上市一般是交易所審核。但發(fā)審制度改革需要分步走，深交所現(xiàn)在的建議是走第一步，把再融資的審核權(quán)限下放，因?yàn)樵偃谫Y的企業(yè)都在深交所的整個(gè)系統(tǒng)掌控之中。
陳東征表示，中小企業(yè)的再融資是適應(yīng)小額快速，這是集中特點(diǎn)，必須適應(yīng)市場(chǎng)。作為發(fā)審權(quán)下放的第一步，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間積累經(jīng)驗(yàn)之后，看深交所是否能承受這樣的重任，之后再考慮發(fā)審權(quán)下放的問(wèn)題。
但也有法律界人士指出，按照《證券法》規(guī)定，交易所并沒(méi)有審批權(quán)。對(duì)此，陳東征表示，法律永遠(yuǎn)滯后于實(shí)踐，他表示，《證券法》中規(guī)定可以授權(quán)，而在交易所職能里有兜底條款，交易所可以取得證監(jiān)會(huì)授權(quán)，從法律上并非不能獲得解釋。
他透露，《證券法》正在醞釀修改。
主板退市制度“走在前”
此前，陳東征對(duì)媒體表示，創(chuàng)業(yè)板退市制度或?qū)⒃诒驹碌浊俺雠_(tái)。而證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清則表示，主板退市制度有望在上半年推出。
“創(chuàng)業(yè)板退市制度不在于創(chuàng)業(yè)板本身會(huì)在一兩年內(nèi)產(chǎn)生退市的公司�！标悥|征表示，相信主板的退市公司從數(shù)量和時(shí)間上都要走在創(chuàng)業(yè)板前面，但是沒(méi)有創(chuàng)業(yè)板退市制度兩年多的醞釀，上半年三個(gè)月的落實(shí)速度，主板退市制度的共識(shí)很難達(dá)成。
針對(duì)上海證券交易所(下稱(chēng)“上證所”)即將推出中小企業(yè)私募債(即高收益?zhèn)?的問(wèn)題，陳東征表示，中小企業(yè)私募債是解決中小企業(yè)融資的有效途徑，但現(xiàn)在的問(wèn)題是研究如何能夠把握支持中小企業(yè)發(fā)債和控制風(fēng)險(xiǎn)的平衡點(diǎn)，中小企業(yè)私募債肯定有風(fēng)險(xiǎn)，但風(fēng)險(xiǎn)不能失衡，不能花太高的代價(jià)。欲速則不達(dá)，要本著一個(gè)穩(wěn)中求進(jìn)的措施，對(duì)此深交所正在緊鑼密鼓的研究過(guò)程中。
陳東征補(bǔ)充道，“穩(wěn)并不代表慢”，深交所未必會(huì)比上證所慢。
此前，上證所理事長(zhǎng)耿亮表示希望上半年推出中小企業(yè)私募債。
對(duì)于委員提出的恢復(fù)“T+0”的設(shè)想，陳東征提出了不同意見(jiàn)，他認(rèn)為“T+0”的設(shè)置對(duì)中小投資者不利。這項(xiàng)制度需要市場(chǎng)成熟到一定程度，需要通盤(pán)考慮，不能只看一個(gè)方面。
另外，陳東征還透露，跨市場(chǎng)ETF已經(jīng)“快了”。
建議修改創(chuàng)業(yè)板審核標(biāo)準(zhǔn)
陳東征在本屆政協(xié)會(huì)議上遞交了三份提案。其中有兩份分別是建議修改創(chuàng)業(yè)板審核標(biāo)準(zhǔn)，以及建議針對(duì)高管不同時(shí)段的減持行為執(zhí)行不同的稅收比率。
陳東征表示，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市后業(yè)績(jī)變臉跟整個(gè)審核制度有關(guān)，發(fā)審制度需要改革。他指出，在企業(yè)上市的標(biāo)準(zhǔn)中，其中一條規(guī)定企業(yè)的增長(zhǎng)需不低于30%，這就導(dǎo)致一些企業(yè)為了滿足上市條件，采用財(cái)務(wù)等各種手段拼命做業(yè)績(jī)，結(jié)果上市之后業(yè)績(jī)就變臉。他認(rèn)為，其實(shí)只要實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)即可，沒(méi)有必要過(guò)分強(qiáng)調(diào)高增長(zhǎng)率，30%這一標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該去掉。
此外，現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)板指引中還對(duì)企業(yè)所處的行業(yè)予以規(guī)定，陳東征認(rèn)為，在整個(gè)創(chuàng)業(yè)板塊已經(jīng)趨于穩(wěn)定之后，這一行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)已是沒(méi)有必要，應(yīng)該去掉。
而針對(duì)創(chuàng)業(yè)板高管減持的行為，陳東征提出，現(xiàn)在對(duì)創(chuàng)業(yè)板高管堅(jiān)持有20%的稅收標(biāo)準(zhǔn)，但并沒(méi)有嚴(yán)格執(zhí)行，一些企業(yè)為了減持，轉(zhuǎn)移到新疆或者西藏地區(qū)，當(dāng)?shù)卣畬?duì)稅收進(jìn)行返還，降低了企業(yè)的減持成本。
陳東征認(rèn)為，應(yīng)該在現(xiàn)有的20%稅收的基礎(chǔ)上，根據(jù)減持時(shí)間進(jìn)行區(qū)別稅率。譬如，剛滿3年就減持的，應(yīng)該在20%基礎(chǔ)上增加稅率，減持越晚稅率越低，以鼓勵(lì)對(duì)企業(yè)有信心的高管長(zhǎng)期持股。
此外，陳東征還建議支持城商行和農(nóng)商行上市，他認(rèn)為，很多城商行在地方擔(dān)任了中小企業(yè)融資的主要渠道，資本市場(chǎng)很難直接給諸多的小微企業(yè)提供支持，但可以通過(guò)支持城商行和農(nóng)商行這些企業(yè)的融資渠道來(lái)起到支持小微企業(yè)的作用。本文采集青島期貨公司
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