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大股東高價供礦 鞍鋼股份巨虧22億
      2011年,受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩等因素影響,鋼鐵行業(yè)遭遇陣陣寒流,整個青島期貨行業(yè)都面臨著極大的生存壓力。近期,許多上市鋼企陸續(xù)預(yù)告了2011年業(yè)績,多數(shù)同比大幅下滑。其中,龍頭寶鋼股份(600019)2011年凈利潤下降幅度超過40%。

  同樣是行業(yè)中的巨無霸,鞍鋼股份的日子更為難過。1月31日,鞍鋼發(fā)布業(yè)績預(yù)告,宣布2011年虧損達(dá)到21.51億元。這個成績不但遠(yuǎn)遠(yuǎn)遜于寶鋼,甚至不如行業(yè)中一些地區(qū)性中型企業(yè)。青島期貨公司受此利空影響,鞍鋼股份A股1月31日大跌4.38%,H股當(dāng)天更是重挫超過10%。

  是什么原因?qū)е掳颁撨@家昔日鋼鐵霸主虎落平陽?《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),公司向集團(tuán)采購鐵礦石價格的成本定價模式,導(dǎo)致其不能迅速對原材料價格下跌進(jìn)行反應(yīng);加之青島期貨產(chǎn)品銷售價格政策又過于謹(jǐn)慎;這兩個因素導(dǎo)致公司巨虧。

  2011年全年苦苦掙扎

  事實上,鞍鋼業(yè)績地雷并非一夜之間突然炸響。2011年,公司每一次公布業(yè)績,青島期貨公司分析師們幾乎都會感嘆“不如預(yù)期”。

  2011年一季度,當(dāng)時鋼鐵行業(yè)剛剛才進(jìn)入初冬;寶鋼股份三個月時間每股收益能夠達(dá)到0.18元。但與此同時,鞍鋼每股收益卻只有0.01元。

  這還只是開始。2011年四季度以前,鞍鋼一直掙扎在盈虧邊緣線上。二季度,鞍鋼經(jīng)營有所好轉(zhuǎn),但中期每股收益也只有0.03元,也就是說二季度單季盈利0.02元。同期,寶鋼2011年半年報每股收益0.29元,二季度單季盈利0.09元。

  進(jìn)入2011年下半年,鋼鐵行業(yè)寒冬正式來臨。三季度,寶鋼單季度每股盈利減少至0.07元,鞍鋼則只能勉強(qiáng)維持盈利。第三季度,青島期貨公司每股收益只有0.003元。

  而在最新發(fā)布的業(yè)績預(yù)告中,鞍鋼這樣解釋全年巨虧的原因:“受原燃料價格漲幅高于鋼材價格漲幅以及高爐檢修等因素影響,尤其是四季度鋼材價格大幅下降,且主要原燃料價格依然在高位運行,使公司四季度陷入虧損局面,導(dǎo)致全年虧損。”

  分析師:礦價高于同行是主因

  行業(yè)低迷是所有鋼鐵公司共同面臨的困難,為什么獨獨鞍鋼受到影響最為明顯?

  “鞍鋼在所有(鋼鐵)上市公司中表現(xiàn)最差,是因為公司特殊的成本定價模式!币晃恍袠I(yè)分析師指出!鞍颁撡徺I鐵礦石必須要通過集團(tuán)途徑,而且價格并不隨行就市,是半年簽訂一次合同。這樣一來,在鐵礦石價格下跌時,鞍鋼還必須使用高價原材料。這是導(dǎo)致鞍鋼巨虧的最主要原因!

  這位青島期貨公司分析師進(jìn)一步介紹道,鞍鋼維持正常生產(chǎn)經(jīng)營所需要的鐵精礦,約有將近一半由集團(tuán)提供;另有50%來自進(jìn)口。即使是進(jìn)口這部分,也需要走集團(tuán)通道,因為鞍鋼本身沒有外貿(mào)資質(zhì)!霸阼F礦石上漲時期,這種原材料供應(yīng)模式曾經(jīng)為鞍鋼股份起到了鎖定成本的作用,但在鐵礦石價格下跌時適得其反。鞍鋼生產(chǎn)出來的產(chǎn)品隨行就市,行情不好時價格下調(diào),但生產(chǎn)所采用的鐵礦石卻維持高價。這樣一來,行業(yè)走熊時,鞍鋼表現(xiàn)會大大遜于行業(yè)平均水平!

 “總體來說,鞍鋼所使用的鐵礦石價格比同行要高出20%;現(xiàn)在的鋼價下,公司毛利率應(yīng)該已經(jīng)為負(fù)數(shù)!鄙鲜青島期貨分析師指出。

  鞍鋼的高價鐵礦石問題也受到了一些券商的關(guān)注。中銀國際在對鞍鋼業(yè)績預(yù)告進(jìn)行點評時指出:“我們測算2011年公司平均鐵礦石采購成本可能環(huán)比上升了50%至1150元/噸。管理層認(rèn)為保本毛利率需要達(dá)到5%~10%,但我們預(yù)計公司2011年僅獲得3%的水平。”

  這也可以部分解釋,為什么即使在行業(yè)還沒有走到冰凍期,鞍鋼業(yè)績在2011年早些時候就亮起了紅燈。

  

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