銅：美國經(jīng)濟剛剛開始面臨衰退，美聯(lián)儲降息和購債的行為，只是短期內(nèi)對價格構(gòu)成刺激，10 月份聯(lián)儲按兵不動，12 月份降息這個組合已經(jīng)是大概率事件。從商品就業(yè)數(shù)據(jù)來看，美國的經(jīng)濟衰退不可避免，綜合來看，只要美國經(jīng)濟不出現(xiàn)明顯改善，銅價上行的空間也不大，近期大概率維持震蕩走勢。
鋁：受近日極端氣象條件下的限產(chǎn)政策影響，氧化鋁市場的供需結(jié)構(gòu)仍在經(jīng)歷再平衡過程。但政策窗口的相對短暫難以支撐氧化鋁價格的持續(xù)上行。同時在供應(yīng)偏緊憂慮消散以及旺季消費預(yù)期降溫的定價邏輯轉(zhuǎn)換過程中，投機資金的不斷流出也令滬鋁繼續(xù)承壓。雖然上周在終端需求邊際復(fù)蘇的提振下，鋁價運行再度回暖。但下游需求的后勁不足或令后期走勢繼續(xù)承壓，波段操作為宜。
鋅：隨著冶煉企業(yè)檢修季的陸續(xù)結(jié)束，供應(yīng)端再度進入集中放量期。而需求端在目前內(nèi)外消費集體不振的背景下，短期內(nèi)難見更多起色。在供需結(jié)構(gòu)繼續(xù)向過剩轉(zhuǎn)移的過程中，中期鋅價的下行趨勢將會繼續(xù)維持。不過在內(nèi)外庫存仍保持在低位的支撐下，鋅價的短期調(diào)整走勢或?qū)⒀永m(xù)，區(qū)間操作為宜。
鎳：當(dāng)前多空因素交織，資金博弈影響大于基本面影響，偏右側(cè)交易為佳，一旦連續(xù)回落或?qū)⑿纬上碌厔�。后期重點關(guān)注內(nèi)盤倉單數(shù)據(jù)及 NPI 成交價格的變化。不銹鋼：在基本面偏空而盤面較現(xiàn)貨大幅貼水的情況下，偏空操作缺乏安全邊際，短期鎳價的風(fēng)向標(biāo)作用大于不銹鋼自身的基本面，建議觀望，等待基差的修復(fù)。距離首次交倉仍有 3 個月有余，期間的矛盾很難去證偽，不可控因素較多。后期不銹鋼需要重點關(guān)注點為鋼廠庫存壓力、基差、NPI 成交價等。 |
