周五(3月23日)貿(mào)易戰(zhàn)影響發(fā)酵，商品市場(chǎng)空頭發(fā)力，除農(nóng)產(chǎn)品外幾無(wú)上漲。黑色系集體暴跌，螺紋鋼、鐵礦石跌近去年10月低點(diǎn)，焦炭、熱卷跌逾5%，焦煤跌逾4%，鄭煤、錳硅跌逾2%;有色金屬方面除貴金屬外均下挫，滬鎳跌逾3%，滬錫、銅跌近2%，化工品同樣受較大影響，橡膠跌停，玻璃、鄭醇跌逾3%，PP跌近3%;農(nóng)產(chǎn)品方面豆類(lèi)、蘋(píng)果漲逾1%。
截止收盤(pán)，漲幅方面，滬金領(lǐng)漲1.37%，豆粕漲1.36%，豆粕、大豆、菜粕漲逾1%;跌幅方面，橡膠、螺紋跌停，鐵礦石跌6.42%，焦炭跌5.80%，熱卷跌5.40%，焦煤跌4.43%，玻璃跌3.58%，滬鎳跌3.07%，鄭醇跌3.03%，PP跌2.87%，鄭煤跌2.45%，錳硅跌2.15%，滬錫、硅鐵、塑料、滬銅、鄭麥、PVC、滬鉛、PTA、滬鋁跌逾1%。
貿(mào)易戰(zhàn)令市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒加重 黑色系重挫
中美貿(mào)易戰(zhàn)升溫，美國(guó)政府計(jì)劃對(duì)價(jià)值500億美元的中國(guó)進(jìn)口商品征收關(guān)稅，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒加重，商品集體大跌。
另外，據(jù)日經(jīng)中文網(wǎng)報(bào)道，日本政府3月23日在內(nèi)閣會(huì)議上決定對(duì)中國(guó)和韓國(guó)產(chǎn)的部分鋼鐵產(chǎn)品征收反傾銷(xiāo)關(guān)稅。征稅對(duì)象為碳鋼焊接接頭，3月31日起征，為期5年，稅率為41.8~69.2%。日本政府將于30日正式公布政令。
在此雙重影響下，黑色系紛紛重挫。
螺紋鋼承壓下行 關(guān)注庫(kù)存消化速度
前期，由于需求釋放不能有效跟進(jìn)，國(guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存不斷累積，社會(huì)庫(kù)存最高時(shí)達(dá)到1965.16萬(wàn)噸，為近五年來(lái)的次高水平，螺紋鋼最高時(shí)達(dá)到1082.39萬(wàn)噸，為近五年來(lái)的最高水平。但隨著節(jié)后需求的緩慢釋放，庫(kù)存開(kāi)始被消化。后期鋼廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)是大概率事件，若需求釋放依然不能有效跟進(jìn)，即需求恢復(fù)不及生產(chǎn)恢復(fù)力度，則鋼材整體將繼續(xù)承壓，螺紋鋼價(jià)格也會(huì)下行。
總之，后期終端需求恐難有超預(yù)期表現(xiàn)，同時(shí)伴隨著天氣的好轉(zhuǎn)，鋼廠(chǎng)存在大規(guī)模復(fù)產(chǎn)訴求，供應(yīng)壓力將越來(lái)越大。因此，若庫(kù)存不能快速消化，則螺紋鋼繼續(xù)承壓下行的概率較大。
中美貿(mào)易關(guān)系擔(dān)憂(yōu)背景下油脂價(jià)格或上漲
若中美貿(mào)易關(guān)系被美方單方面破壞，中國(guó)如果跟進(jìn)提高美豆進(jìn)口關(guān)稅，對(duì)美豆而言，將是一大利空，美豆必將會(huì)重挫。但如果中國(guó)持續(xù)從阿根廷和巴西進(jìn)口大豆，隨著進(jìn)口量的增加，南美升水也會(huì)水漲船高，那么中國(guó)的進(jìn)口成本勢(shì)必會(huì)提高，這將會(huì)反應(yīng)在國(guó)內(nèi)的價(jià)格上面。
成本提高之后，中國(guó)的油廠(chǎng)利潤(rùn)也將會(huì)受到影響，進(jìn)而影響買(mǎi)船，那么就很有可能出現(xiàn)一種情況：減少大豆進(jìn)口量!大豆進(jìn)口量減少，油廠(chǎng)壓榨量下降，豆油產(chǎn)出量自然也會(huì)減少，國(guó)內(nèi)的供求關(guān)系就會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變，油脂供大于求的現(xiàn)象將會(huì)逐步緩解，國(guó)內(nèi)油脂價(jià)格可能大幅回升。 |
