簡化適當(dāng)性認(rèn)定流程 提升市場效率
為方便投資者參與白糖、豆粕期權(quán)交易，進(jìn)一步簡化期權(quán)投資者適當(dāng)性認(rèn)定流程，8月29日，鄭商所和大商所均發(fā)布通知，決定自2017年9月1日起，在期權(quán)投資者適當(dāng)性管理中實(shí)施境內(nèi)交易所商品期權(quán)實(shí)盤和仿真交易、行權(quán)經(jīng)歷互認(rèn)(下稱“互認(rèn)”)。
鄭商所當(dāng)日發(fā)布通知，對《白糖期權(quán)投資者適當(dāng)性制度操作指引》(下稱《指引》)進(jìn)行了修訂，修訂內(nèi)容主要集中在投資者適當(dāng)性認(rèn)定具體標(biāo)準(zhǔn)方面，將認(rèn)可豆粕期權(quán)等境內(nèi)商品期權(quán)品種的交易、行權(quán)經(jīng)歷。具體來看，《指引》第五條涉及投資者期權(quán)真實(shí)交易經(jīng)歷認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，將該條中交易所認(rèn)可的“白糖期權(quán)交易”修改為“境內(nèi)交易所商品期權(quán)交易”;第九條涉及投資者仿真交易成交和行權(quán)記錄的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，將該條中原先要求的“白糖期權(quán)仿真交易成交記錄、仿真主動行權(quán)記錄”修改為“境內(nèi)交易所商品期權(quán)仿真交易成交記錄、仿真主動行權(quán)記錄”。此外，鄭商所將期權(quán)交易權(quán)限申請表中“余額”和“最近三年累計(jì)成交筆數(shù)”分別修改為“最低余額”和“最近三年可證明的成交筆數(shù)”。修訂后的《指引》自2017年9月1日起實(shí)施。
根據(jù)大商所當(dāng)日發(fā)布的通知，“互認(rèn)”實(shí)施后，大商所期權(quán)投資者適當(dāng)性管理中所認(rèn)可的期權(quán)實(shí)盤和仿真交易、行權(quán)經(jīng)歷，從豆粕期權(quán)擴(kuò)展至境內(nèi)交易所商品期權(quán)品種。投資者具有符合要求的境內(nèi)交易所某商品期權(quán)的實(shí)盤或仿真的交易、行權(quán)經(jīng)歷，同時滿足大商所期權(quán)投資者適當(dāng)性規(guī)定的其他準(zhǔn)入條件，即可向期貨公司申請開通豆粕期權(quán)交易權(quán)限。
大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，商品期權(quán)上市初期，為促使投資者充分熟悉不同期權(quán)品種特點(diǎn)，保護(hù)投資者利益，嚴(yán)格防范市場風(fēng)險(xiǎn)，確保期權(quán)上市后平穩(wěn)運(yùn)行，投資者適當(dāng)性管理中暫不認(rèn)可其他期權(quán)品種仿真和實(shí)盤交易、行權(quán)經(jīng)歷。目前，豆粕、白糖期權(quán)近月及主力合約系列均已順利到期摘牌，投資者對商品期權(quán)也進(jìn)一步熟悉和了解，市場投資者大部分為相對成熟的專業(yè)投資者，已經(jīng)具備了開展“互認(rèn)”工作的市場基礎(chǔ)。
該負(fù)責(zé)人介紹，考慮投資者適當(dāng)性管理的落腳點(diǎn)是投資者對交易工具風(fēng)險(xiǎn)的理解與接受能力，在豆粕、白糖期權(quán)成功上市并平穩(wěn)運(yùn)行一段時間后，大商所與鄭商所開始溝通和評估“互認(rèn)”工作。兩家交易所針對“互認(rèn)”工作管理的實(shí)施細(xì)節(jié)和配套業(yè)務(wù)指南的修訂進(jìn)行了多次交流，盡力統(tǒng)一規(guī)范，便利投資者參與期權(quán)交易。
期貨日報(bào)記者了解到，為配合“互認(rèn)”工作的實(shí)施，結(jié)合豆粕期權(quán)行權(quán)履約業(yè)務(wù)操作方面的最新變化，大商所對現(xiàn)行的《期貨公司豆粕期權(quán)業(yè)務(wù)指南》進(jìn)行了修訂。一是對第三章“投資者適當(dāng)性操作指南”和第四章第一部分“交易權(quán)限管理”中涉及期權(quán)實(shí)盤和仿真交易、行權(quán)經(jīng)歷認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)容進(jìn)行修訂;二是針對期權(quán)到期日延時閉市的業(yè)務(wù)優(yōu)化，對第五章“結(jié)算業(yè)務(wù)指南”進(jìn)行配套修改。修訂后的業(yè)務(wù)指南自2017年9月1日起實(shí)施。
市場人士表示，投資者具有某一商品期權(quán)的交易、行權(quán)經(jīng)歷，并掌握商品期權(quán)的交易規(guī)則和交易特點(diǎn)后，在開通新商品期權(quán)品種交易權(quán)限時，無需重復(fù)積累仿真交易和行權(quán)經(jīng)歷，有利于節(jié)省投資者的時間成本，提高投資者參與商品期權(quán)交易的積極性，進(jìn)一步促進(jìn)境內(nèi)商品期權(quán)市場的發(fā)展。
該人士同時表示，雖然目前大商所和鄭商所上市的豆粕和白糖期權(quán)在業(yè)務(wù)規(guī)則、合約設(shè)計(jì)和投資者適當(dāng)性標(biāo)準(zhǔn)等方面基本相同，投資者參與任一期權(quán)品種的期權(quán)交易后，易于理解和接受其他商品期權(quán)品種的規(guī)則、交易和風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，但在下單指令、行權(quán)業(yè)務(wù)流程及交易系統(tǒng)設(shè)計(jì)等具體業(yè)務(wù)上，不同交易所的不同品種間仍有差異。他提醒投資者務(wù)必認(rèn)真學(xué)習(xí)和熟悉相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，以更好地開展期權(quán)交易。 |
