短期看多頭力量比較強勢，但需要注意的是空頭主力尚未進入主戰(zhàn)場，真正的決戰(zhàn)還沒開始。
玉米投手負(fù)責(zé)玉米和淀粉平衡表及上下游產(chǎn)業(yè)鏈的研究，同時關(guān)注期貨盤面上的操作機會。研究方面堅持基本面分析，尤其重視調(diào)研和平衡表的作用，對平衡表的調(diào)整和期現(xiàn)價格波動關(guān)系方面有一定的心得
近期C1701從前期低點反彈了150點，有其合理性的一面：
龍江和吉林玉米因為降雨延遲了半個月上市，北方港口現(xiàn)貨供應(yīng)十分緊張，因此現(xiàn)貨價格在十一之后企穩(wěn)甚至小幅反彈;
南方港口庫存一直位于低位且高粱大麥供應(yīng)遠(yuǎn)不如之前，目前主流的港口平倉價格在1700以上，南北港口價差接近200元/噸。
即使考慮到目前的自采龍江糧集港成本也在1500元/噸，倉單成本接近1550元/噸，C1701仍然貼水。直接看主流平倉價格的話，會覺得貼水200元/噸。
基于這些近期情況來看，反彈確實是合理的，但如果看遠(yuǎn)期趨勢看C1701的定價機制，個人覺得做多C1701正在面臨越來越大的風(fēng)險。
東北玉米10-11月份收割，接近50%的玉米會在春節(jié)前集中出售，但春節(jié)之前東北消費量量及外流量是很有限的。所以，每年新糧上市初期，東北玉米都會表現(xiàn)出極大的供給壓力，即使有臨儲的年份也是如此。今年也不會例外，甚至?xí)鼑?yán)重，因為今年沒有臨儲，春節(jié)前即使有一兩千萬噸的儲備輪入，也是杯水車薪，去年1月份之前臨儲量就達(dá)到5400萬噸了。
目前仍然存在不少利多的因素：
C1701仍然貼水
港口現(xiàn)貨供應(yīng)仍然短缺
政府可能通過干預(yù)來支撐一下價格
進口谷物數(shù)量少于之前、東北農(nóng)民可能因低價惜售……
而利空的因素只有一個：
11月中下旬之后氣溫下降方便脫粒烘干，東北玉米會大量上市。
短期看多頭力量比較強勢，但需要注意的是空頭主力尚未進入主戰(zhàn)場，真正的決戰(zhàn)還沒開始。
十一之前市場都在預(yù)期大量上市后，東北玉米現(xiàn)貨會暴跌深跌，但因為延遲了半個月上市，短期內(nèi)又看不到供給緩解的跡象，所以市場不再理會之前的預(yù)期。
但不管市場怎樣忽視這一點，糧就在那里，只要時機成熟就會大量涌入北方港口，集港量會從現(xiàn)在的每天2-3萬噸增加到每天10-20萬噸，東北現(xiàn)貨玉米暴跌深跌大概率仍然會出現(xiàn)。
在現(xiàn)在的價格水平上繼續(xù)做多，那就是在新糧大量上市前期做“缺糧”的概念，個人認(rèn)為這是非常危險的。 |
