《證券日報》記者從中國外匯交易中心獲悉，14日，人民幣兌美元匯率中間價報6.3975，較上一個交易日升值35個基點。這是人民幣匯率中間價在央行宣布調(diào)整中間價形成機(jī)制以來的首次升值。此外，人民幣兌美元即期匯率繼續(xù)上漲，尾盤收盤跳漲，收盤價報6.3918，較上一個交易日微漲0.11%。人民幣即期匯率與經(jīng)過近幾日修正后的中間價接近。
多位業(yè)內(nèi)知名專家昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示，這意味著人民幣匯率中間價的調(diào)整已經(jīng)到位，當(dāng)前的中間價基本能夠反映外匯供求關(guān)系，未來階段性貶值或升值將成為人民幣匯率市場運行的特點。
值得注意的是，13日人民幣即期匯率雖與中間價同步走低，但全天跌幅遠(yuǎn)小于中間價，下午4時左右出現(xiàn)一波拉升走勢，收盤價更反超中間價，為去年11月底以來首次出現(xiàn)這種情況。人民幣即期匯率的止跌企穩(wěn)，使得市場關(guān)于持續(xù)性貶值的擔(dān)憂也正在逐漸消退。
央行11日決定完善人民幣兌美元匯率中間價報價后，連續(xù)三個交易日，人民幣兌美元匯率中間價已累計下跌2848個基點，貶值幅度達(dá)4.66%。
興業(yè)銀行(601166,股吧)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對《證券日報》記者表示，央行完善人民幣匯率中間價的決定意味著人民幣匯率形成機(jī)制的重大變革，這將有效提高人民幣中間價的波動率，這標(biāo)志著人民幣匯率正式打開了通向完全自由浮動匯率的大門。
一位交易員對《證券日報》記者表示，央行進(jìn)行匯率市場化改革后市場也認(rèn)為短期短促急跌走勢基本宣告結(jié)束，此外，人民幣離岸與在岸價差明顯收窄，且境內(nèi)人民幣外匯期權(quán)隱含波動率曲線快速扁平化，也表明人民幣不具備持續(xù)貶值空間。
交通銀行(601328,股吧)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年以來中國經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，貿(mào)易順差總體收窄，但是，由于中間價彈性不足，一直以來累積的人民幣匯率貶值壓力得不到釋放，此次央行的匯改，使得人民幣匯率的貶值壓力得到集中釋放，市場無需大驚小怪。人民幣匯率中間價的修正也有利于我國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。
“未來階段性的貶值或升值將成為人民幣匯率市場運行的特點，短期來看，今年下半年較上半年要略貶，但市場上傳言的10%的下跌幅度簡直是無稽之談。”連平表示。
申萬宏源(000166,股吧)首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，人民幣急跌已過，未來一個階段是有漲有跌總體下跌，急跌加上緩跌大概需要三個月時間。之后人民幣企穩(wěn)取決于經(jīng)濟(jì)是否企穩(wěn)、美聯(lián)儲加息沖擊是否消化、以及中美博弈，企穩(wěn)回升是大概率。
連平認(rèn)為，從中長期來看，基于對中國經(jīng)濟(jì)基本面將出現(xiàn)較高水平發(fā)展以及國際收支呈順差走勢的判斷，人民幣匯率將呈現(xiàn)總體平穩(wěn)并相對堅挺的態(tài)勢。
此外，從國際和國內(nèi)兩個市場來看，也需要人民幣的相對堅挺和平穩(wěn)。連平認(rèn)為，國際方面，隨著人民幣匯率國際化進(jìn)程的不斷推進(jìn)，國際市場對人民幣的需求在不斷上升。從國家戰(zhàn)略的角度看，人民幣匯率的相對平穩(wěn)將有利于我國 “一帶一路”、企業(yè)“走出去”以及人民幣國際化戰(zhàn)略的積極推進(jìn)。國內(nèi)方面，我國正在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，化解過剩產(chǎn)能、出口產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級、實現(xiàn)技術(shù)進(jìn)步等各個方面也同樣離不開匯率的穩(wěn)定。
人民幣貶值先發(fā)制人 大宗商品或迎拐點
近日，人民幣的大幅貶值引起資本市場的關(guān)注，這不僅推動金價大幅上漲重新回到1100美元/盎司上方，而且圍繞中國人民幣貶值將削弱需求的擔(dān)憂加劇，這也引發(fā)國際原油以及銅和鋁等價格的暴跌。
人民幣貶值先發(fā)制人 大宗商品或迎拐點 黃金上漲有了新理由
近日，人民幣的大幅貶值引起資本市場的關(guān)注，這不僅推動金價大幅上漲重新回到1100美元/盎司上方，而且圍繞中國人民幣貶值將削弱需求的擔(dān)憂加劇，這也引發(fā)國際原油以及銅和鋁等價格的暴跌。特別是8月12日亞洲時段盤中，倫敦三個月期銅價格觸及5063.50美元/噸，創(chuàng)下6年來新低。
與此同時，當(dāng)天LME期鋁跌至6年低點1553美元/噸，LME期鋅跌至1730美元/噸，為2011年10月以來新低。值得注意的是，8月12日在國際大宗商品重挫的同時，國內(nèi)商品期貨盤面卻仍然飄紅，滬銅、滬鋅、滬鋁等主力合約都呈上漲態(tài)勢。特別是滬銅主力1510合約，自8月11日開始已經(jīng)上漲到2420元/噸，漲幅達(dá)5%。
對于外盤跌、內(nèi)盤漲的兩重天現(xiàn)象，市場人士認(rèn)為，人民幣大幅貶值后，對進(jìn)口不利，所以在世界范圍內(nèi)對大宗商品來說是利空的，但肯定有利于中國出口。
美聯(lián)儲加息預(yù)期趨弱
人民幣大幅貶值不僅引起資本市場關(guān)注，8月13日中國央行也召開吹風(fēng)會表示，人民幣兌美元短暫波動后可以回到正常狀態(tài)，人民幣還是強(qiáng)勢貨幣，市場供求由經(jīng)常項目決定，匯率是否均衡需要看經(jīng)常項目。人民幣經(jīng)過兩天調(diào)整3%左右，累積貶值壓力得到一次性釋放，此前偏差矯正已基本完成。
截至8月13日，人民幣兌美元即期小幅低開后擴(kuò)大跌幅，中間價連續(xù)第3個交易日大幅貶值并刷新4年低位，美元/人民幣詢價系統(tǒng)午盤報6.4418，8月12日收報6.3870。
“針對中國人民幣大幅貶值，美聯(lián)儲三號人物、紐約聯(lián)儲主席杜德利也提出，隨著中國經(jīng)濟(jì)增長放緩，人民幣貶值可以理解。這是美聯(lián)儲首次對人民幣貶值做出公開回應(yīng)。然而，對于美聯(lián)儲何時才會加息，具體時機(jī)還要取決于接下來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)�！眹埥鹑诩瘓F(tuán)特約分析師王洋在接受《華夏時報》記者采訪時說。
王洋表示，人民幣大幅貶值引發(fā)了國際金融市場動蕩，同時，越來越多的市場參與者開始懷疑美聯(lián)儲是否真的會在9月升息，這一疑慮令美元指數(shù)遭受打壓。
另外，隨著中美之間的經(jīng)貿(mào)往來日益緊密，作為世界第一和第二大經(jīng)濟(jì)體，中美兩國之間的貨幣政策變化及由此引發(fā)的匯率波動，會明顯影響到對方的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這種影響在進(jìn)出口方面體現(xiàn)得尤為明顯。
中投全球(北京)投資有限公司投資部總監(jiān)魏軍認(rèn)為，如果美國在此時宣布加息，那么會形成對其它國家地區(qū)的利差預(yù)期優(yōu)勢，進(jìn)而推動美元反彈，這種情況不利于美國出口行業(yè)，進(jìn)而會影響該國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)度。因此，人民幣貶值會在一定程度上影響美國貨幣政策的走向。
FX168分析師許亞鑫認(rèn)為，美元的中期走勢依然處于看漲狀態(tài)，主要的支撐理由在于美聯(lián)儲會成為進(jìn)入加息周期的首個發(fā)達(dá)國家央行，隨著息差的不斷擴(kuò)大，必然會進(jìn)一步提升美元的吸引力。
“對國內(nèi)投資者來說，隨著人民幣逐步回歸市場價值，人民幣對美元走勢預(yù)計將逐步企穩(wěn)，持續(xù)大幅貶值的可能性不大，而目前人民幣資產(chǎn)收益仍相對較高，同時考慮到換匯成本，相比于投資美元，投資者可考慮關(guān)注債券等固定收益資產(chǎn)�！币坏缕谪浐暧^策略研發(fā)中心副總監(jiān)寇寧在接受《華夏時報》記者采訪時表示。
大宗商品走勢分化
長久以來，在國際市場上，影響大宗商品最大的貨幣就是美元。當(dāng)美元貶值時，大宗商品普遍保持強(qiáng)勢;反之，大宗商品將出現(xiàn)回落。當(dāng)然，大宗商品總體趨勢，最終還是要根據(jù)全球經(jīng)濟(jì)狀況以及美聯(lián)儲貨幣政策這兩個層面去考量。進(jìn)入8月后，國際黃金價格表現(xiàn)搶眼，已經(jīng)持續(xù)多個交易日上漲，重新回到了1100美元/盎司上方。
8月13日，國際現(xiàn)貨黃金繼續(xù)上漲，報收1114美元/盎司上方。中國央行連續(xù)第三天下調(diào)人民幣兌美元中間價，利好以人民幣計價的黃金，滬金主力1512合約自8月11日至13日夜盤時段累計上漲逾4.27%，帶動國際金價上行。
對此，王洋認(rèn)為，金價近期會維持在1100-1150美元/盎司區(qū)間內(nèi)震蕩，主要由于匯市波動造成的避險需求增加，同時，國內(nèi)金九銀十購買季節(jié)臨近。此次人民幣匯率波動有利于我國出口企業(yè)的生存與發(fā)展，更有利于我國持有的大量外匯儲備中美元美債問題化解。
“從近幾天的走勢觀察，人民幣貶值明顯利多黃金走勢，國內(nèi)金價也從215.00元/克迅速回升至230元/克上方。人民幣貶值令市場擔(dān)心未來通脹加劇，同時在中國經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，人民幣匯率下滑被解讀為政府穩(wěn)增長的一種手段，市場預(yù)期中國經(jīng)濟(jì)困難時期還將延續(xù)一段時間，未來的不確定性刺激了避險需求。兩方面的因素提振了金價短期走勢，但長期走勢還是需要關(guān)注美國貨幣政策及美元動向�！蔽很姳硎�。
另外，本幣貶值會造成進(jìn)口價格上漲及出口價格下降，因此，大宗商品進(jìn)口國匯率貶值將增加其商品的進(jìn)口成本，一定程度上影響其對大宗商品的進(jìn)口需求，進(jìn)而對相關(guān)的大宗商品出口國造成不利影響。寇寧認(rèn)為，我國作為大宗商品主要進(jìn)口國，對原油、糧食、鐵礦、鋼材及有色金屬等原材料均存在較大的進(jìn)口需求，而其中，除原油及糧食進(jìn)口的價格彈性較小外，中長期看，人民幣的貶值將主要利空國際鐵礦、鋼鐵及有色金屬等工業(yè)品價格。
但從國內(nèi)角度看，人民幣貶值提高了進(jìn)口商品的人民幣價格，特別是短期對于已簽訂進(jìn)口合同的商品，進(jìn)口成本將出現(xiàn)較大幅度的提高，抬高國內(nèi)商品價格。
分析師車紅云認(rèn)為， 這自然會使國內(nèi)銅價受到很強(qiáng)的支撐，在銅價下跌幅度小于人民幣貶值幅度之前，國內(nèi)銅價都會體現(xiàn)出明顯的強(qiáng)勢。 |
